TVB

Chứng khoán T-Cap ·HOSE ·2026Q1

▼▼ VẬN HÀNH CÂN BẰNG

Vận hành cân bằng LNST −126,9% YoY

Giá

7,440

Giá đóng cửa gần nhất

02-06-2026

EPS TTM (12T) -288

BVPS (Kỳ gần nhất) 9,639

P/E (Giá/EPS) -25.8x

P/B (Giá/BVPS) 0.8x

ROAE TTM (12T) -2.8%

Biên lợi nhuận trước thuế (12T) -47.1%

Tỷ trọng tự doanh (Mix) 96.8%

Tỷ trọng môi giới và dịch vụ (Mix) 2.9%

Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản (Kỳ gần nhất) 97.7%

Đòn bẩy (Kỳ gần nhất) 0.0x

Bức tranh công ty chứng khoán

Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 32,5 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế −47,1%, cho thấy nền lợi nhuận đang chịu áp lực rõ hơn, đồng thời biên lợi nhuận đã thu hẹp 119,0 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang chịu sức ép hơn. Cơ cấu nguồn thu vẫn nghiêng chủ yếu về tự doanh ở 96,8% nhưng đã thu hẹp 1,6 điểm %, còn cho vay ở 0,3%; môi giới và dịch vụ mới ở 2,9%, nên tỷ trọng vẫn còn nhỏ. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 97,7% trong khi đòn bẩy khoảng 0,02 lần, cho thấy nền vốn nhìn chung vẫn khá cân bằng.

	                            
	                                Tự doanh
	                            
	                        
Doanh thu 60,9 tỷ
−54,0%
Lãi thuần −8,68 tỷ
−106,9%

	                            
	                                Cho vay margin
	                            
	                        
Doanh thu 0,17 tỷ
−61,0%
Dư nợ 4,64 tỷ
+0,0%

	                            
	                                Môi giới
	                            
	                        
Doanh thu 1,49 tỷ
+15,5%
Lãi thuần −2,50 tỷ
+44,6%

Chỉ tiêu	2025	2024
Lợi nhuận trước thuế	20.0	114.4
Tỷ trọng tự doanh	98.0%	98.3%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	0.2%	0.4%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	1.8%	1.3%
Biên lợi nhuận trước thuế	21.98%	62.15%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	97.3%	97.2%
Đòn bẩy	0.03x	0.03x

Chỉ tiêu	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
Lợi nhuận trước thuế	-19.8	-22.8	37.6	-27.5	32.7	-19.7	46.8	38.8	48.5
Tỷ trọng tự doanh	97.1%	135.8%	99.0%	85.5%	99.5%	106.8%	99.2%	98.0%	98.6%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	0.1%	-4.3%	0.0%	2.5%	0.0%	-1.2%	0.2%	0.5%	0.3%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	2.8%	-31.5%	1.0%	12.0%	0.5%	-5.5%	0.6%	1.4%	1.2%
Biên lợi nhuận trước thuế	-110.01%	1507.35%	78.53%	-586.39%	82.17%	285.05%	81.33%	83.14%	55.91%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	97.7%	97.3%	98.7%	98.9%	97.6%	97.6%	89.3%	96.6%	96.4%
Đòn bẩy	0.02x	0.03x	0.01x	0.01x	0.03x	0.02x	0.12x	0.04x	0.04x

BÓC TÁCH BCTC

Phân tích chi tiết từng khía cạnh tài chính

Nguồn thu có bền không?

rất tích cực tích cực ổn định cần theo dõi chịu áp lực

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Lợi nhuận hiện đang đến từ đâu?

Tự doanh vẫn là trụ chính, nhưng lợi nhuận báo cáo đang nhạy hơn với đánh giá lại, nên chất lượng nguồn tạo lợi nhuận không còn thuần như bề ngoài.

Tự doanh hiện chiếm khoảng 96,8%, cho vay ở mức 0,3%, mảng môi giới ở mức 2,4%, dịch vụ khác ở mức 0,5%, môi giới và dịch vụ cộng lại ở 2,9%.

Động cơ thu nhập hiện đã bớt một chiều hơn, nên trọng tâm là xem mức đa dạng hóa hiện tại có giữ được đà cải thiện hay không.

Đánh giá lại hiện đang là lực kéo âm, chưa nên bị đọc như một động cơ lợi nhuận riêng.

Bức tranh doanh thu cần nhìn cùng phần rò rỉ sang dự phòng và biên ròng, nhất là khi áp lực này còn tăng thêm so với cùng kỳ.

Điểm rủi ro chính

Tín hiệu chính

Doanh thu HĐCK 69,1 tỷ −49,7% YoY

Biên LNTT −47,1% −119,0 điểm %

Tỷ trọng tự doanh 96,8% −1,6 điểm %

Tỷ lệ đánh giá lại trong tự doanh −65,9% —

TTM YoY · 2026Q1

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Lợi nhuận hiện tại mạnh đến đâu và có bền không?

Lợi nhuận hiện đã gãy rõ hơn, nên phần này cần được nhìn như một nhịp giảm lợi nhuận rõ rệt thay vì chỉ là biến động kỹ thuật.

Biên lợi nhuận trước thuế hiện ở mức −47,1%, Tỷ suất sinh lời trên tài sản khoảng −2,8%.

Lợi nhuận báo cáo vẫn cần đọc kèm cấu phần tạo lợi nhuận và độ dày thực tế của mức sinh lời.

Động lực lợi nhuận đang sạch hơn và ít phụ thuộc đánh giá lại.

Dự phòng hiện chưa phải lực kéo chính lên lợi nhuận.

Điểm rủi ro chính

Mặt bằng sinh lời còn yếu

ROAA hoặc ROAE đang ở vùng thấp, khiến nền sinh lời chưa thật sự vững.

Tín hiệu chính

Biên LNTT −47,1% −119,0 điểm %

Biên LNST −45,8% −131,4 điểm %

ROAA −2,8% −12,9 điểm %

ROAE −2,8% −13,2 điểm %

TTM YoY · 2026Q1

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Tài sản đang nằm ở đâu và bảng cân đối có chất lượng ra sao?

Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục tự doanh, nên độ nhạy với biến động định giá thị trường trở thành điểm cần theo dõi.

Danh mục cho vay ký quỹ hiện tương đương 0,4% tổng tài sản, danh mục tự doanh hiện ở mức 25,3%, tài sản thanh khoản ở mức 7,4%, vốn chủ sở hữu tương đương 97,7%.

Tỷ trọng danh mục tự doanh cao khiến biến động định giá thị trường đi thẳng hơn vào bảng cân đối.

Tỷ trọng danh mục tự doanh đang là thành phần nổi bật hơn trong bảng cân đối.

Lớp vốn đệm hiện chưa phải là điểm yếu chính, nên trọng tâm đọc bức tranh này nằm nhiều hơn ở chỗ tài sản nào đang chi phối bảng cân đối.

Điểm rủi ro chính

Rủi ro tập trung danh mục tự doanh

Tỷ trọng tài sản FVTPL cao làm bảng cân đối nhạy hơn với biến động định giá thị trường.

Tín hiệu chính

Danh mục cho vay ký quỹ / TTS 0,4% —

Danh mục tự doanh / TTS 25,3% −22,5 điểm %

Tài sản thanh khoản / TTS 7,4% −6,5 điểm %

Vốn chủ / TTS 97,7% +0,2 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 0,02 lần —

Theo quý YoY · 2026Q1

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro

Vùng đệm vốn và cấu trúc nguồn vốn có đủ an toàn không?

Nền vốn và nguồn vốn hiện tương đối cân bằng hơn, dù vẫn cần theo dõi vùng đệm thanh khoản thực tế.

Vốn chủ sở hữu hiện tương đương 97,7% tổng tài sản, nợ phải trả ở mức 0,02 lần vốn chủ.

Vốn và nguồn vốn hiện chủ yếu đóng vai trò vùng đệm cho bức tranh này, chứ chưa phải nguồn bóp méo lớn nhất.

Khi nguồn vốn và thanh khoản còn đủ dùng, nền vốn chủ yếu đóng vai trò vùng đệm thay vì trở thành điểm phủ quyết của bức tranh này.

Vùng đệm thanh khoản hiện đủ dùng, nhưng vẫn cần theo dõi thêm khi cấu trúc nguồn vốn thay đổi.

Điểm rủi ro chính

Tín hiệu chính

Vốn chủ / TTS 97,7% +0,2 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 0,02 lần —

Tài sản thanh khoản / TTS 7,4% −6,5 điểm %

Theo quý YoY · 2026Q1

Kết luận đầu tư

Tổng thể, TVB hiện là một bức tranh pha trộn hơn, với cả yếu tố hỗ trợ lẫn điểm cần theo dõi và chưa nghiêng rõ về một phía.

Lớp vốn chủ hiện chưa phải mắt xích gây áp lực chính lên bức tranh này.

Lợi nhuận hiện chưa cho thấy một nền đủ vững để nhìn như một bức tranh sạch.

Dữ liệu BCTC

Item	2025	2024
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	82.0	178.5
a. Lãi bán các tài sản tài chính	80.0	225.7
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	-2.1	-63.3
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	4.0	16.1
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	7.2	2.5
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	0.2	0.7
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	1.2	2.1
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	0.3	0.3
1.11. Thu nhập hoạt động khác	0.0	0.0
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	90.9	184.1
Doanh thu thuần	90.9	184.1
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	37.4	26.4
a. Lỗ bán các tài sản tài chính	32.9	30.9
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	4.4	-4.5
2.6. Chi phí hoạt động tự doanh	8.9	17.7
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	4.0	7.2
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	0.4	0.4
2.12. Chi phí khác	0.1	0.1
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	50.6	51.7
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	40.3	132.3
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	1.2	2.4
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	1.2	2.4
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	21.5	20.2
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	20.0	114.5
8.1. Thu nhập khác	0.0	0.0
8.2. Chi phí khác	0.1	0.2
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	-0.1	-0.2
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	20.0	114.4
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	26.5	173.2
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-6.5	-58.8
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	-0.9	-11.8
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	—	0.0
10.2. Chi phí thuế TNDN hoãn lại	-0.9	-11.8
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	20.9	126.1
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	20.9	126.1
12.2.Lãi/(Lỗ) từ đánh giá lại các tài sản tài chính sẵn sàng để bán	-28.1	-2.4
Tổng thu nhập toàn diện	-28.1	-2.4
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	191.00	1,125.00
13.2.Thu nhập pha loãng trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	—	1,125.00
EPS cơ bản	188.42	1,108.83

Item	2025	2024
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	1,127.5	1,166.8
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	950.1	1,125.7
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	25.1	581.6
1.1. Tiền	25.1	531.6
1.2. Các khoản tương đương tiền	—	50.0
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	542.9	256.2
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	—	20.0
4. Các khoản cho vay	4.6	5.2
5. Các tài sản tài chính sẵn sàn để bán (AFS)	253.1	123.5
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-4.6	-4.6
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	2.4	2.1
7.1. Phải thu bán các tài sản tài chính	1.8	—
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	0.6	2.1
7.2.2. Dự thu cổ tức, tiền lãi chưa đến ngày nhận	0.6	2.1
Trả trước cho người bán	0.6	0.3
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	0.4	0.4
12. Các khoản phải thu khác	467.8	483.3
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-342.3	-342.3
II. Tài sản ngắn hạn khác	177.4	41.1
1. Tạm ứng	59.5	36.4
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	0.7	1.8
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	115.1	0.1
Thuế và các khoản khác phải thu của nhà nước	2.0	2.8
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	17.1	15.3
II. Tài sản cố định	1.5	0.2
1. Tài sản cố định hữu hình	1.5	0.2
- Nguyên giá	7.6	5.9
- Giá trị hao mòn lũy kế	-6.2	-5.7
3. Tài sản cố định vô hình	0.0	0.1
- Nguyên giá	9.0	9.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	-9.0	-8.9
V. Tài sản dài hạn khác	15.6	15.1
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	0.3	0.3
2. Chi phí trả trước dài hạn	0.7	0.2
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	14.5	14.6
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	1,144.6	1,182.2
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	30.4	33.5
I. Nợ ngắn hạn	30.4	32.6
6. Phải trả hoạt động giao dịch chứng khoán	0.2	0.1
8. Phải trả người bán ngắn hạn	0.0	18.6
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	0.4	0.4
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	0.6	0.0
11. Phải trả người lao động	0.4	0.5
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	0.6	0.6
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	11.1	11.5
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	17.1	0.8
II. Nợ dài hạn	—	0.9
14. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	—	0.9
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	1,114.2	1,148.7
I. Vốn chủ sở hữu	1,114.2	1,148.7
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,107.9	1,137.7
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,121.0	1,121.0
a. Cổ phiếu phổ thông	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	16.7	16.7
1.5. Cổ phiếu quỹ	-29,755,000,000.00	—
2. Chênh lệch đánh giá lại tài sản theo giá trị hợp lý	-28.1	-2.4
4. Quỹ dự trữ điều lệ	6.5	6.5
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	27.8	6.9
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	29.8	3.3
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-2.0	3.6
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	1,144.6	1,182.2

Item	2025	2024
1. Lợi nhuận trước thuế	20.0	114.4
2. Điều chỉnh cho các khoản	-1.4	-4.1
- Khấu hao tài sản cố định	0.5	0.4
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (đầu tư công ty con, liên doanh, liên kết)	-1.2	-2.4
- Dự thu tiền lãi	-0.6	-2.1
3. Tăng các chi phí phi tiền tệ	-4.4	4.5
- Lỗ đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	-4.4	4.5
4. Giảm các doanh thu phi tiền tệ	2.1	63.3
- Lãi đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	2.1	63.3
5. Thay đổi tài sản và nợ phải trả hoạt động	-419.0	197.8
- Tăng (giảm) tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ	-284.3	192.2
- Tăng (giảm) các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn	20.0	-20.0
- Tăng, giảm các khoản cho vay khách hàng	0.6	11.0
- Tăng (giảm) tài sản tài chính sẵn sàng để bán	-155.2	14.6
6. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	-402.8	375.8
(-) Tăng, (+) giảm phải thu bán các tài sản tài chính	-1.8	26.0
Increase/decrease in receiables interest of financial assets	0.3	1.2
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	-0.0	-0.1
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu khác	-98.0	-2.1
- Tăng (giảm) các tài sản khác	-23.2	-37.2
- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)	-0.4	9.9
- Tăng, giảm chi phí trả trước	0.5	1.2
- Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp	—	-1.2
(+) Tăng, (-) giảm phải trả cho người bán	-18.5	18.7
(+) Tăng, (-) giảm các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	-0.0	-0.1
(+) Tăng, (-) giảm thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	1.4	-0.2
(+) Tăng, (-) giảm phải trả người lao động	-0.2	-5.4
(+) Tăng, (-) giảm phải trả, phải nộp khác	-13.4	—
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	—	-0.1
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	-556.0	386.5
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	-1.7	—
7. Tiền thu về cổ tức và lợi nhuận được chia	1.2	2.4
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	-0.5	2.4
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	-556.5	388.9
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	581.6	192.6
Tiền gửi ngân hàng đầu kỳ:	581.6	192.6
- Tiền gửi ngân hàng cho hoạt động CTCK	531.6	77.6
- Các khoản tương đương tiền	50.0	115.0
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	25.1	581.6
Tiền gửi ngân hàng cuối kỳ:	25.1	581.6
- Tiền gửi ngân hàng cho hoạt động CTCK	25.1	531.6
- Các khoản tương đương tiền	—	50.0
1. Tiền thu bán chứng khoán môi giới cho khách hàng	395.4	674.7
2. Tiền chi mua chứng khoán môi giới cho khách hàng	-597.1	-740.5
9. Nhận tiền gửi để thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	752.0	1,321.2
11. Chi trả thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	-579.0	-1,211.6
14. Chi trả phí lưu ký chứng khoán của khách hàng	-0.3	-0.2
17. Tiền thu của Tổ chức phát hành chứng khoán	5.7	5.6
18. Tiền chi trả Tổ chức phát hành chứng khoán	1.0	-0.0
Tăng/giảm tiền thuần trong kỳ	-22.3	49.2
II. Tiền và các khoản tương đương tiền đầu kỳ của khách hàng	68.8	19.6
Tiền gửi ngân hàng đầu kỳ:	68.8	19.6
-Tiền gửi của Nhà đầu tư về giao dịch chứng khoán theo phương thức CTCK quản lý	68.8	19.6
III. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ của khách hàng	46.5	68.8
Tiền gửi ngân hàng cuối kỳ:	46.5	68.8
-Tiền gửi của Nhà đầu tư về giao dịch chứng khoán theo phương thức CTCK quản lý	46.5	68.8

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	17.5	-2.1	42.5	2.9	38.7	-8.0	56.5	45.3	84.8
a. Lãi bán các tài sản tài chính	25.9	17.6	15.3	38.8	8.4	21.2	40.1	75.9	88.5
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	-8.6	-21.9	26.8	-36.3	29.4	-30.8	10.1	-38.5	-4.1
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	0.2	2.2	0.4	0.5	0.9	1.6	6.3	7.9	0.3
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	—	—	4.9	1.3	1.0	0.6	0.6	0.5	0.7
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	0.0	0.1	0.0	0.1	0.0	0.1	0.1	0.3	0.2
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	0.5	0.4	0.3	0.3	0.1	0.3	0.3	0.6	0.9
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
1.11. Thu nhập hoạt động khác	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	18.0	-1.5	47.9	4.7	39.8	-6.9	57.6	46.7	86.7
Doanh thu thuần	18.0	-1.5	47.9	4.7	39.8	-6.9	57.6	46.7	86.7
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	30.2	14.8	2.0	22.5	-2.0	8.9	2.2	-3.2	18.4
a. Lỗ bán các tài sản tài chính	32.7	1.1	2.0	29.8	—	2.7	0.2	12.2	15.7
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	-2.5	13.7	—	-7.3	-2.0	6.2	2.0	-15.4	2.7
2.6. Chi phí hoạt động tự doanh	1.6	1.8	1.8	2.6	2.6	-0.3	2.6	6.7	8.7
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	1.0	0.9	1.0	1.1	1.0	1.0	1.4	2.5	2.4
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
2.12. Chi phí khác	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	32.8	17.7	4.9	26.3	1.7	9.7	6.3	6.1	29.6
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	-14.8	-19.2	43.0	-21.6	38.1	-16.6	51.2	40.6	57.1
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	0.1	0.7	0.1	0.1	0.3	1.2	0.6	0.4	0.2
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	0.1	0.7	0.1	0.1	0.3	1.2	0.6	0.4	0.2
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	5.0	4.3	5.5	5.9	5.7	4.2	5.0	2.1	8.9
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	-19.7	-22.8	37.6	-27.4	32.7	-19.6	46.8	38.8	48.5
8.1. Thu nhập khác	0.0	0.0	0.0	—	—	0.0	—	0.0	—
8.2. Chi phí khác	0.1	0.0	—	0.1	—	0.2	—	—	—
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	-0.1	-0.0	0.0	-0.1	—	-0.2	—	0.0	—
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	-19.8	-22.8	37.6	-27.5	32.7	-19.7	46.8	38.8	48.5
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	-13.7	12.8	10.8	1.6	1.3	17.3	38.7	62.0	55.2
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-6.1	-35.6	26.8	-29.0	31.4	-37.0	8.1	-23.1	-6.8
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	—	—	—	-0.9	—	-33.5	8.1	6.6	7.0
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	—	—	—	—	—	-26.1	6.5	11.2	8.3
10.2. Chi phí thuế TNDN hoãn lại	—	—	—	-0.9	—	-7.4	1.6	-4.6	-1.4
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	-19.8	-22.8	37.6	-26.6	32.7	13.7	38.7	32.3	41.5
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	-19.8	-22.8	37.6	-26.6	32.7	13.7	38.7	32.3	41.5
12.2.Lãi/(Lỗ) từ đánh giá lại các tài sản tài chính sẵn sàng để bán	-54.5	-28.1	-14.0	-0.0	-18.2	-2.4	18.2	1.1	—
Tổng thu nhập toàn diện	-54.5	-28.1	-14.0	-0.0	-18.2	-2.4	18.2	1.1	-0.0
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	-182.00	-209.00	335.00	237.00	292.00	122.00	345.00	288.00	370.00
13.2.Thu nhập pha loãng trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	-182.00	-209.00	335.00	237.00	292.00	122.00	345.00	288.00	370.00
EPS cơ bản	-178.87	-206.20	330.50	-233.53	287.64	120.56	339.95	283.64	364.69

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	1,076.2	1,127.5	1,180.4	1,154.5	1,178.7	1,161.5	1,280.2	1,123.7	1,091.2
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	846.1	950.1	972.4	1,105.4	1,104.0	1,123.3	1,270.9	1,116.3	1,083.1
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	60.8	25.1	37.2	832.5	166.2	581.6	467.7	718.2	489.8
1.1. Tiền	60.8	25.1	37.2	107.5	46.2	531.6	429.7	610.2	369.8
1.2. Các khoản tương đương tiền	—	—	—	725.0	120.0	50.0	38.0	108.0	120.0
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	276.8	542.9	472.4	93.0	571.6	256.2	312.6	196.1	448.3
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	—	—	—	—	20.0	20.0	20.0	—	—
4. Các khoản cho vay	4.6	4.6	4.6	41.0	4.6	5.2	9.8	6.9	4.9
5. Các tài sản tài chính sẵn sàn để bán (AFS)	380.6	253.1	316.4	—	202.7	123.5	319.4	53.0	—
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6	-4.6
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	0.6	2.4	4.1	1.6	1.5	2.1	5.2	0.8	4.4
7.1. Phải thu bán các tài sản tài chính	—	1.8	3.5	—	—	—	—	—	3.6
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	0.6	0.6	0.6	1.6	1.5	2.1	5.2	0.8	0.8
7.2.2. Dự thu cổ tức, tiền lãi chưa đến ngày nhận	0.6	0.6	0.6	1.6	1.5	2.1	5.2	0.8	0.8
Trả trước cho người bán	0.7	0.6	0.8	0.4	0.5	0.3	0.4	0.4	0.3
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	0.5	0.4	0.4	0.5	0.5	0.4	0.4	0.4	0.4
12. Các khoản phải thu khác	468.3	467.8	483.3	483.3	483.3	480.9	482.3	487.3	481.9
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3	-342.3
II. Tài sản ngắn hạn khác	230.2	177.4	208.0	49.1	74.6	38.3	9.3	7.4	8.1
1. Tạm ứng	112.2	59.5	103.8	44.7	70.0	36.4	6.5	6.5	6.5
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	0.9	0.7	1.0	0.9	1.4	1.8	2.7	0.8	1.5
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	115.1	115.1	100.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
Thuế và các khoản khác phải thu của nhà nước	2.0	2.0	3.1	3.4	3.2	—	—	—	—
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	16.8	17.1	16.0	16.0	16.2	15.3	14.8	15.1	15.3
II. Tài sản cố định	1.4	1.5	1.6	1.7	1.8	0.2	0.3	0.4	0.5
1. Tài sản cố định hữu hình	1.4	1.5	1.5	1.6	1.8	0.2	0.2	0.3	0.3
- Nguyên giá	7.6	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-6.2	—	—	—	—	—	—	—	—
3. Tài sản cố định vô hình	0.0	0.0	0.0	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
- Nguyên giá	9.0	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-9.0	—	—	—	—	—	—	—	—
V. Tài sản dài hạn khác	15.4	15.6	14.4	14.3	14.4	15.1	14.5	14.7	14.8
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	0.2	0.3	0.3	0.3	0.3	0.3	0.3	0.3	0.2
2. Chi phí trả trước dài hạn	0.7	0.7	0.1	0.0	0.1	0.2	0.4	0.6	0.7
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	14.5	14.5	13.9	13.9	13.9	14.6	13.8	13.8	13.8
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	1,093.0	1,144.6	1,196.4	1,170.5	1,194.9	1,176.9	1,295.0	1,138.8	1,106.5
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	25.1	30.4	15.4	13.2	29.3	28.2	138.3	38.9	40.0
I. Nợ ngắn hạn	25.1	30.4	15.4	13.2	28.4	27.3	130.0	32.3	28.7
6. Phải trả hoạt động giao dịch chứng khoán	0.3	0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.2	0.2	0.2
8. Phải trả người bán ngắn hạn	0.2	0.0	—	0.1	19.7	18.6	92.8	—	—
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	0.2	0.6	0.0	—	0.0	-1.5	24.5	19.5	7.6
11. Phải trả người lao động	2.2	0.4	2.5	0.2	3.9	0.5	0.0	0.0	5.7
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6	0.7	0.6
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	11.1	11.1	11.0	10.9	2.8	7.7	10.7	10.6	13.4
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	10.1	17.1	0.8	0.8	0.8	0.8	0.8	0.8	0.8
II. Nợ dài hạn	—	—	—	—	0.9	0.9	8.3	6.7	11.3
14. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	—	—	—	—	0.9	0.9	8.3	6.7	11.3
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	1,067.9	1,114.2	1,180.9	1,157.3	1,165.6	1,148.7	1,156.7	1,099.9	1,066.5
I. Vốn chủ sở hữu	1,067.9	1,114.2	1,180.9	1,157.3	1,165.6	1,148.7	1,156.7	1,099.9	1,066.5
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,107.9	1,107.9	1,137.7	1,137.7	1,137.7	1,137.7	1,137.7	1,137.7	1,137.7
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0	1,121.0
a. Cổ phiếu phổ thông	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00	1,120,970,190,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	16.7	16.7	16.7	16.7	16.7	16.7	16.7	16.7	16.7
1.5. Cổ phiếu quỹ	-29,755,000,000.00	-29,755,000,000.00	—	—	—	—	—	—	—
2. Chênh lệch đánh giá lại tài sản theo giá trị hợp lý	-54.5	-28.1	-14.0	-0.0	-18.2	-2.4	19.3	1.1	-0.0
4. Quỹ dự trữ điều lệ	6.5	6.5	6.5	6.5	6.5	6.5	6.5	6.5	6.5
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	8.0	27.8	50.7	13.1	39.6	6.9	-6.8	-45.5	-77.7
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	16.1	29.8	17.0	6.2	4.6	3.3	-40.0	-72.2	-123.0
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-8.1	-2.0	33.6	6.9	35.0	3.6	33.2	26.7	45.2
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	1,093.0	1,144.6	1,196.4	1,170.5	1,194.9	1,176.9	1,295.0	1,138.8	1,106.5

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
1. Lợi nhuận trước thuế	-19.5	-22.9	37.6	-27.5	32.7	-19.7	46.8	38.8	48.5
2. Điều chỉnh cho các khoản	-0.6	-0.6	1.0	-0.0	-1.7	2.0	-4.9	-0.3	-1.0
- Khấu hao tài sản cố định	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (đầu tư công ty con, liên doanh, liên kết)	-0.1	-0.7	-0.1	-0.1	-0.3	-1.2	-0.6	-0.4	-0.2
- Dự thu tiền lãi	-0.6	0.0	1.0	-0.1	-1.5	3.2	-4.4	-0.0	-0.8
3. Tăng các chi phí phi tiền tệ	2.5	-13.7	0.0	7.3	2.0	-6.2	-2.0	15.4	-2.7
- Lỗ đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	2.5	-13.7	0.0	7.3	2.0	-6.2	-2.0	15.4	-2.7
4. Giảm các doanh thu phi tiền tệ	8.6	21.9	-26.8	36.3	-29.4	30.8	-10.1	38.5	4.1
- Lãi đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	8.6	21.9	-26.8	36.3	-29.4	30.8	-10.1	38.5	4.1
5. Thay đổi tài sản và nợ phải trả hoạt động	101.0	-29.5	-646.6	639.5	-382.4	210.6	-375.5	144.4	218.3
- Tăng (giảm) tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ	255.0	-78.7	-352.7	435.0	-288.0	31.8	-104.3	198.3	66.4
- Tăng (giảm) các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn	—	0.0	0.0	20.0	—	0.0	-20.0	—	—
- Tăng, giảm các khoản cho vay khách hàng	-0.0	0.0	36.4	-36.4	0.5	4.7	-2.9	-2.0	11.3
- Tăng (giảm) tài sản tài chính sẵn sàng để bán	-154.0	49.2	-330.3	220.9	-95.0	174.1	-248.2	-51.9	140.5
6. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	92.0	-44.8	-634.8	655.7	-378.8	217.5	-345.7	236.8	267.2
(-) Tăng, (+) giảm phải thu bán các tài sản tài chính	1.8	1.7	-3.5	—	—	0.0	0.0	3.6	22.4
Increase/decrease in receiables interest of financial assets	0.6	-1.8	0.0	0.0	2.1	0.0	0.0	0.0	1.2
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	-0.0	-0.0	0.0	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	0.0
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu khác	-0.6	-98.2	-0.4	0.0	0.5	-1.8	5.0	-5.5	0.2
- Tăng (giảm) các tài sản khác	-52.6	44.2	-59.0	25.2	-33.6	-30.7	0.0	0.0	-6.5
- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)	0.0	0.1	0.0	8.1	-8.7	0.8	0.1	-2.8	11.9
- Tăng, giảm chi phí trả trước	-0.1	-0.3	-0.3	0.6	0.5	1.0	-1.7	0.9	1.0
- Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp	—	—	—	—	—	0.0	0.0	-1.2	—
(+) Tăng, (-) giảm phải trả cho người bán	0.2	0.1	-0.1	-19.6	1.1	-74.3	92.8	0.1	0.1
(+) Tăng, (-) giảm các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	-0.0	-0.0	-0.0	0.0	0.0	-0.0	-0.0	0.0	-0.1
(+) Tăng, (-) giảm thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	-0.4	1.7	0.3	-0.2	-0.4	-0.4	-1.5	1.9	-0.1
(+) Tăng, (-) giảm phải trả người lao động	1.9	-2.1	2.2	-3.6	3.3	0.5	-0.0	-5.7	-0.3
(+) Tăng, (-) giảm phải trả, phải nộp khác	-7.0	-13.4	—	—	—	—	0.0	—	—
- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh	-0.3	—	—	—	0.0	—	—	—	—
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	0.2	—	-100.0	-0.0	-0.0	0.0	0.0	-0.1	-0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	35.7	-12.8	-795.5	666.2	-413.9	112.7	-251.1	228.0	296.9
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	—	0.0	0.0	0.0	-1.7	—	—	—	—
7. Tiền thu về cổ tức và lợi nhuận được chia	0.1	0.7	0.1	0.1	0.3	1.2	0.6	0.4	0.2
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	0.1	0.7	0.1	0.1	-1.5	1.2	0.6	0.4	0.2
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	35.7	-12.1	-795.3	666.3	-415.4	113.9	-250.5	228.4	297.1
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	25.1	37.2	832.5	166.2	581.6	467.7	718.2	489.8	192.6
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	60.8	25.1	37.2	832.5	166.2	581.6	467.7	718.2	489.8
1. Tiền thu bán chứng khoán môi giới cho khách hàng	204.6	171.5	115.6	73.2	35.1	141.1	87.8	152.0	293.8
2. Tiền chi mua chứng khoán môi giới cho khách hàng	-183.0	-296.6	-165.5	-45.9	-89.1	-150.2	-126.3	-222.6	-241.3
9. Nhận tiền gửi để thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	356.2	384.8	111.5	202.1	53.5	297.0	265.3	573.1	185.8
11. Chi trả thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	-384.5	-271.8	-97.2	-182.9	-27.1	-244.5	-455.5	-294.6	-217.1
14. Chi trả phí lưu ký chứng khoán của khách hàng	-0.1	-0.1	-0.1	-0.1	-0.0	-0.1	-0.0	-0.0	-0.1
17. Tiền thu của Tổ chức phát hành chứng khoán	1.3	1.0	2.9	1.2	0.5	0.7	2.2	0.9	1.8
18. Tiền chi trả Tổ chức phát hành chứng khoán	-0.5	1.3	-0.2	—	0.0	0.0	-0.1	-0.1	0.1
Tăng/giảm tiền thuần trong kỳ	-5.9	-9.8	-33.0	47.5	-27.0	44.1	-226.8	208.8	23.0
II. Tiền và các khoản tương đương tiền đầu kỳ của khách hàng	46.5	56.3	89.3	41.8	68.8	24.7	251.5	42.7	19.6
III. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ của khách hàng	40.7	46.5	56.3	89.3	41.8	68.8	24.7	251.5	42.7

Xem cổ phiếu cùng ngành khác

TCX, VIX, SSI, VCK, VPX, VND, SHS, VCI, HCM, MBS, CTS, BSI, FTS, TVS, VDS, DSC, DSE, BVS, ABW, AAS, VFS, AGR, ORS, BMS, PHS, WSS, HAC, PSI, IVS, EVS, TCI, CSI, APG, HBS, VUA, VIG, APS, ART, SBS

Cần hỗ trợ? Nếu bạn cần hỗ trợ tra cứu thông tin hoặc muốn phản hồi về nội dung trên website, vui lòng liên hệ bên dưới.

TVB

Bức tranh công ty chứng khoán

BÓC TÁCH BCTC

Nguồn thu có bền không?

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận ▼▼

Chất lượng sinh lời và độ biến động ▼▼

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản ▼

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro ●

Kết luận đầu tư

Dữ liệu BCTC

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro