BVS

Chứng khoán Bảo Việt ·HNX ·2026Q1

● DƯ NỢ MARGIN PHÌNH TO

Dư nợ margin phình to Cho vay/TTS 68,7%, đòn bẩy 1,62 lần

Giá

25,500

Giá đóng cửa gần nhất

02-06-2026

EPS TTM (12T) 1,537

BVPS (Kỳ gần nhất) 20,061

P/E (Giá/EPS) 16.6x

P/B (Giá/BVPS) 1.3x

ROAE TTM (12T) 7.9%

Biên lợi nhuận trước thuế (12T) 19.7%

Tỷ trọng tự doanh (Mix) 19.8%

Tỷ trọng môi giới và dịch vụ (Mix) 38.8%

Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản (Kỳ gần nhất) 38.2%

Đòn bẩy (Kỳ gần nhất) 1.6x

Bức tranh công ty chứng khoán

Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 237,7 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 19,7%, cho thấy nền lợi nhuận vẫn còn dương nhưng chưa thật sự vượt trội, đồng thời lợi nhuận trước thuế cũng đang tăng khá rõ so với cùng kỳ. Cơ cấu nguồn thu hiện nghiêng nhiều hơn về cho vay ở 41,4% nhưng đã thu hẹp 7,2 điểm %, còn tự doanh ở 19,8%; môi giới và dịch vụ đã lên 38,8% và còn cải thiện thêm +5,2 điểm %, nên nguồn thu đã đa dạng hơn rõ rệt. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 38,2% trong khi đòn bẩy khoảng 1,62 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn mỏng đi trong khi đòn bẩy còn tăng lên.

	                            
	                                Tự doanh
	                            
	                        
Doanh thu 295 tỷ
+43,2%
Lãi thuần 155 tỷ
+113,6%

	                            
	                                Cho vay margin
	                            
	                        
Doanh thu 466 tỷ
+9,9%
Dư nợ 4.809 tỷ
+36,2%

	                            
	                                Môi giới
	                            
	                        
Doanh thu 420 tỷ
+49,5%
Lãi thuần 11,4 tỷ
−28,4%

Chỉ tiêu	2025	2024
Lợi nhuận trước thuế	265.1	240.9
Tỷ trọng tự doanh	19.4%	20.0%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	42.4%	44.2%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	38.2%	35.8%
Biên lợi nhuận trước thuế	24.07%	24.32%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	37.8%	44.0%
Đòn bẩy	1.65x	1.27x

Chỉ tiêu	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
Lợi nhuận trước thuế	23.6	37.9	100.5	75.6	51.0	37.9	50.3	50.3	66.7
Tỷ trọng tự doanh	15.6%	9.1%	25.7%	27.0%	9.9%	12.4%	22.5%	22.9%	21.3%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	45.7%	48.4%	35.4%	37.9%	55.5%	57.4%	39.7%	44.1%	35.1%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	38.7%	42.5%	38.8%	35.1%	34.6%	30.2%	37.8%	33.0%	43.6%
Biên lợi nhuận trước thuế	8.35%	13.75%	26.63%	28.08%	28.56%	15.82%	25.32%	15.87%	28.31%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	38.2%	37.8%	36.7%	43.3%	43.0%	43.4%	53.6%	38.4%	35.6%
Đòn bẩy	1.62x	1.65x	1.72x	1.31x	1.33x	1.30x	0.87x	1.60x	1.81x

Yếu tố tác động đến lợi nhuận BVS

TTM

LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ tự doanh tăng.

Tự doanh +80,0 tỷ

Cho vay margin +41,8 tỷ

Tổng chi phí −73,4 tỷ

TTM

LNST thuộc cổ đông công ty mẹ giảm so với quý trước, chủ yếu do tổng chi phí tăng.

Cho vay margin +33,1 tỷ

Thuế +7,2 tỷ

Phí khác +2,5 tỷ

Tổng chi phí −30,8 tỷ

Tự doanh −26,5 tỷ

Môi giới −5,6 tỷ

BÓC TÁCH BCTC

Phân tích chi tiết từng khía cạnh tài chính

Nguồn thu có bền không?

rất tích cực tích cực ổn định cần theo dõi chịu áp lực

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Lợi nhuận hiện đang đến từ đâu?

Lợi nhuận hiện vẫn nghiêng nhiều hơn về cho vay, nhưng môi giới và dịch vụ cũng đang dày thêm, nên mức tập trung đã bớt một chiều hơn.

Thu nhập từ cho vay hiện chiếm khoảng 41,4%, tự doanh ở mức 19,8%, môi giới và dịch vụ cộng lại ở 38,8% trong cơ cấu nguồn thu.

Cho vay vẫn là trụ chính, nhưng môi giới và dịch vụ cũng đang dày thêm nên cấu trúc nguồn thu không còn lệch về một mảng duy nhất.

Tín hiệu đánh giá lại đang nổi lên rõ hơn trong phần thu nhập tự doanh.

Cơ cấu thu nhập hiện vẫn khá rõ, và mức tập trung đang dịu thêm nhờ môi giới và dịch vụ mở rộng vai trò.

Điểm rủi ro chính

Tín hiệu chính

Doanh thu HĐCK 1.205,2 tỷ +29,1% YoY

Biên LNTT 19,7% −0,6 điểm %

Tỷ trọng cho vay 41,4% −7,2 điểm %

Tỷ trọng môi giới 37,2% +5,1 điểm %

Tỷ lệ đánh giá lại trong tự doanh 31,3% +7,6 điểm %

TTM YoY · 2026Q1

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Lợi nhuận hiện tại mạnh đến đâu và có bền không?

Lợi nhuận hiện vẫn giữ được nền dương, nhưng chất lượng và độ bền của mức sinh lời chưa đủ chắc để nhìn như một bức tranh thật sự mạnh.

Biên lợi nhuận trước thuế hiện ở mức 19,7%, Tỷ suất sinh lời trên tài sản khoảng 3,2%, dự phòng tương đương −16,3% lợi nhuận trước thuế, đánh giá lại chiếm 29,4% lợi nhuận trước thuế.

Lợi nhuận báo cáo vẫn cần đọc kèm cấu phần tạo lợi nhuận và độ dày thực tế của mức sinh lời.

Lợi nhuận còn nhạy với biến động đánh giá lại.

Dự phòng hiện chưa phải lực kéo chính lên lợi nhuận.

Điểm rủi ro chính

Tín hiệu chính

Biên LNTT 19,7% −0,6 điểm %

Biên LNST 17,0% —

ROAA 3,2% +0,7 điểm %

ROAE 7,9% +1,7 điểm %

Tỷ lệ đánh giá lại trên lợi nhuận trước thuế 29,4% +10,0 điểm %

TTM YoY · 2026Q1

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Tài sản đang nằm ở đâu và bảng cân đối có chất lượng ra sao?

Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục cho vay ký quỹ, nên chất lượng tăng trưởng sẽ phụ thuộc khá nhiều vào độ an toàn của phần cho vay và phải thu.

Danh mục cho vay ký quỹ hiện tương đương 68,7% tổng tài sản, danh mục tự doanh hiện ở mức 6,8%, tài sản thanh khoản ở mức 18,4%, vốn chủ sở hữu tương đương 38,2%.

Tỷ trọng danh mục cho vay ký quỹ cao khiến bảng cân đối nhạy hơn với chất lượng tài sản và chi phí vốn.

Tỷ trọng danh mục cho vay ký quỹ đang lớn hơn danh mục tự doanh.

Lớp vốn đệm hiện chưa phải là điểm yếu chính, nên trọng tâm đọc bức tranh này nằm nhiều hơn ở chỗ tài sản nào đang chi phối bảng cân đối.

Điểm rủi ro chính

Rủi ro tập trung danh mục cho vay ký quỹ

Tỷ trọng khoản cho vay và phải thu đủ lớn để làm tăng độ nhạy bảng cân đối với chất lượng tài sản và chi phí vốn.

Tín hiệu chính

Danh mục cho vay ký quỹ / TTS 68,7% +8,4 điểm %

Danh mục tự doanh / TTS 6,8% −0,1 điểm %

Tài sản thanh khoản / TTS 18,4% −8,0 điểm %

Vốn chủ / TTS 38,2% −4,8 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 1,62 lần +0,29 lần

Theo quý YoY · 2026Q1

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro

Vùng đệm vốn và cấu trúc nguồn vốn có đủ an toàn không?

Nguồn vốn ngắn hạn hiện là điểm căng hơn của bảng cân đối, dù bức tranh này chưa rơi vào vùng áp lực vốn rõ rệt.

Vốn chủ sở hữu hiện tương đương 38,2% tổng tài sản, nợ phải trả ở mức 1,62 lần vốn chủ, vay ngắn hạn khoảng 57,9% tổng tài sản, tiền tương đương 0,08 lần phần vay ngắn hạn.

Điểm phải nhìn kỹ nhất hiện nằm ở cấu trúc nguồn vốn ngắn hạn hơn là phần lợi nhuận báo cáo.

Rủi ro đang đến nhiều hơn từ nguồn vốn ngắn hạn, nên điều cần theo dõi không chỉ là quy mô vay mà là mức che phủ bằng tiền và tài sản thanh khoản.

Vùng đệm thanh khoản vẫn chưa thật sự thoải mái so với nghĩa vụ vốn ngắn hạn.

Điểm rủi ro chính

Áp lực nguồn vốn ngắn hạn

Vay ngắn hạn hoặc mức che phủ bằng tiền đang ở vùng gây áp lực lớn hơn lên nền vốn và thanh khoản.

Tín hiệu chính

Vốn chủ / TTS 38,2% −4,8 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 1,62 lần +0,29 lần

Vay ngắn hạn / TTS 57,9% +3,6 điểm %

Tài sản thanh khoản / TTS 13,5% −7,8 điểm %

Tiền / Vay ngắn hạn 0,08 lần —

Theo quý YoY · 2026Q1

Kết luận đầu tư

Tổng thể, BVS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng rủi ro về vốn hoặc nguồn vốn vẫn khiến bức tranh này cần được nhìn thận trọng.

Nguồn môi giới và dịch vụ đã đủ lớn để giảm bớt phụ thuộc tuyệt đối vào tự doanh hoặc cho vay, đồng thời còn mở rộng thêm so với cùng kỳ.

Khi thu nhập nghiêng mạnh về cho vay, chất lượng tài sản và nguồn vốn của danh mục cho vay ký quỹ cần được theo dõi sát hơn.

Lợi nhuận hiện chưa cho thấy một nền đủ vững để nhìn như một bức tranh sạch.

Dữ liệu BCTC

Item	2025	2024
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	197.9	185.9
a. Lãi bán các tài sản tài chính	81.0	52.6
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	72.4	44.1
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	44.6	89.2
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	74.4	52.7
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	433.1	410.7
1.4. Lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS)	6.3	8.8
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	374.3	318.6
1.7. Doanh thu bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán	0.0	—
1.8. Doanh thu hoạt động tư vấn	4.6	3.5
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	8.3	6.9
1.11. Thu nhập hoạt động khác	2.3	3.4
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	1,101.2	990.6
Doanh thu thuần	1,101.2	990.6
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	90.5	136.5
a. Lỗ bán các tài sản tài chính	42.7	85.9
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	47.8	50.6
Chi phí dự phòng TSTC, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi và lỗ suy giảm TSTC và chi phí đi vay của các khoản cho vay	-28.5	30.6
2.6. Chi phí hoạt động tự doanh	4.3	3.5
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	367.6	263.5
2.9. Chi phí tư vấn	9.2	9.1
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	22.8	19.6
2.12. Chi phí khác	18.3	15.1
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	484.2	477.9
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	617.0	512.7
3.1. Chênh lệch lãi tỷ giá hối đoái đã và chưa thực hiện	0.0	0.0
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	1.9	2.2
3.4. Doanh thu khác về đầu tư	1.5	—
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	3.4	2.2
4.1. Chênh lệch lỗ tỷ giá hối đoái đã và chưa thưc hiện	0.0	—
4.2. Chi phí lãi vay	169.7	134.9
Cộng chi phí tài chính (51->54)	169.7	134.9
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	184.9	138.9
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	265.8	241.0
8.1. Thu nhập khác	0.0	0.6
8.2. Chi phí khác	0.7	0.8
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	-0.7	-0.1
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	265.1	240.9
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	240.5	247.4
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	24.6	-6.5
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	40.5	41.0
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	36.1	41.0
10.2. Chi phí thuế TNDN hoãn lại	4.5	-0.0
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	224.5	200.0
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	224.5	200.0
OTHER COMPREHENSIVE INCOME AFTER TAX	—	21.0
12.2.Lãi/(Lỗ) từ đánh giá lại các tài sản tài chính sẵn sàng để bán	27.0	21.0
Tổng thu nhập toàn diện	27.0	21.0
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	2,661.00	2,688.00
EPS cơ bản	1,685.44	1,501.05

Item	2025	2024
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	6,479.8	5,081.0
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	6,473.9	5,074.7
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	367.9	167.9
1.1. Tiền	367.9	167.9
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	596.9	416.6
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	787.1	860.5
4. Các khoản cho vay	4,557.1	3,503.7
5. Các tài sản tài chính sẵn sàn để bán (AFS)	168.8	164.9
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-57.1	-109.7
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	73.1	58.0
7.1. Phải thu bán các tài sản tài chính	30.0	22.7
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	43.1	35.3
7.2.2. Dự thu cổ tức, tiền lãi chưa đến ngày nhận	43.1	35.3
Trả trước cho người bán	3.8	10.2
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	11.0	9.0
12. Các khoản phải thu khác	13.0	13.0
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-47.8	-19.5
II. Tài sản ngắn hạn khác	5.9	6.3
1. Tạm ứng	0.3	0.2
2. Vật tư văn phòng, công cụ, dụng cụ	0.1	0.2
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	5.4	5.9
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	0.1	0.1
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	553.2	547.7
I. Tài sản tài chính dài hạn	482.8	471.2
2. Các khoản đầu tư	482.8	471.2
2.1. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	302.6	302.6
2.5. Other long-term investments	180.2	171.6
II. Tài sản cố định	22.0	19.7
1. Tài sản cố định hữu hình	14.4	11.7
- Nguyên giá	58.9	51.1
- Giá trị hao mòn lũy kế	-44.5	-39.3
3. Tài sản cố định vô hình	7.7	7.9
- Nguyên giá	29.0	27.2
- Giá trị hao mòn lũy kế	-21.3	-19.3
IV. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang	1.3	—
V. Tài sản dài hạn khác	47.1	56.8
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	2.4	2.2
2. Chi phí trả trước dài hạn	23.8	33.4
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	20.9	21.2
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	7,033.0	5,628.7
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	4,376.2	3,153.3
I. Nợ ngắn hạn	4,330.7	3,119.0
1. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	4,070.4	2,908.5
1.1. Vay ngắn hạn	4,070.4	2,908.5
6. Phải trả hoạt động giao dịch chứng khoán	7.3	4.7
8. Phải trả người bán ngắn hạn	2.8	11.3
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	4.2	21.3
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	23.2	22.2
11. Phải trả người lao động	117.5	113.1
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	1.4	1.7
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	39.3	21.5
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	3.0	2.8
19. Quỹ khen thưởng phúc lợi	16.7	11.9
II. Nợ dài hạn	45.5	34.3
14. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	45.5	34.3
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	2,656.8	2,475.4
I. Vốn chủ sở hữu	2,656.8	2,475.4
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,332.1	1,332.1
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	722.3	722.3
a. Cổ phiếu phổ thông	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	610.3	610.3
1.5. Cổ phiếu quỹ	-496,682,500.00	-496,682,500.00
2. Chênh lệch đánh giá lại tài sản theo giá trị hợp lý	130.5	103.4
4. Quỹ dự trữ điều lệ	59.4	59.4
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	902.1	809.7
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	861.1	788.8
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	41.0	20.9
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	7,033.0	5,628.7

Item	2025	2024
- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh	7,009.7	7,431.3
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	-6,514.2	-7,289.6
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	-674.6	584.9
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	-9.3	-7.0
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	-9.3	-7.0
3. Tiền vay gốc	9,266.7	10,412.1
4. Tiền chi trả nợ gốc vay	-8,326.1	-10,767.6
6. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu	-56.6	-56.6
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính	884.0	-412.1
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	200.1	165.8
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	167.9	2.1
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	367.9	167.9

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	41.6	23.3	91.8	66.9	15.9	26.9	43.4	69.9	45.7
a. Lãi bán các tài sản tài chính	32.9	10.0	50.6	15.1	5.3	4.3	6.6	21.6	20.1
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	6.6	8.3	32.3	22.6	9.1	10.1	13.6	4.1	16.4
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	2.1	5.0	8.9	29.2	1.5	12.5	23.3	44.2	9.2
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	15.4	16.4	19.5	20.3	18.2	13.9	6.0	12.0	21.0
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	122.1	123.6	126.4	94.0	89.0	124.5	76.5	134.4	75.4
1.4. Lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS)	—	4.0	1.3	1.0	—	8.8	—	—	—
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	98.7	104.8	134.0	82.2	53.3	61.9	69.1	96.5	91.2
1.7. Doanh thu bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán	0.0	0.0	0.0	0.0	—	—	—	—	—
1.8. Doanh thu hoạt động tư vấn	0.7	1.6	0.5	2.2	0.3	0.9	1.1	1.0	0.5
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	2.1	2.5	2.3	2.1	1.4	1.9	1.7	2.2	1.1
1.11. Thu nhập hoạt động khác	1.8	-0.3	1.6	0.5	0.5	0.8	1.0	0.8	0.8
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	282.5	275.9	377.5	269.2	178.6	239.5	198.7	316.7	235.6
Doanh thu thuần	282.5	275.9	377.5	269.2	178.6	239.5	198.7	316.7	235.6
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	60.0	23.6	12.5	43.8	10.6	26.2	30.8	65.9	13.7
a. Lỗ bán các tài sản tài chính	8.0	3.6	1.0	36.8	1.3	18.1	23.5	40.2	4.1
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	52.1	20.0	11.4	7.1	9.3	8.1	7.3	25.7	9.6
Chi phí dự phòng TSTC, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi và lỗ suy giảm TSTC và chi phí đi vay của các khoản cho vay	-12.5	-3.8	1.0	-23.4	-2.3	3.4	30.7	-0.6	-2.9
2.6. Chi phí hoạt động tự doanh	1.2	2.0	1.2	0.6	0.5	1.4	0.8	0.7	0.5
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	96.9	96.5	141.1	73.8	45.9	85.5	33.4	100.0	81.4
2.9. Chi phí tư vấn	3.0	3.8	2.3	1.7	1.4	3.3	2.3	1.7	1.6
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	6.3	8.9	6.5	4.1	3.2	6.4	5.1	4.3	3.6
2.12. Chi phí khác	5.0	4.3	5.4	6.6	2.0	-4.7	8.5	3.0	3.0
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	159.9	135.3	170.1	107.4	61.3	121.6	111.6	175.0	100.8
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	122.6	140.7	207.5	161.9	117.3	117.9	87.1	141.7	134.8
3.1. Chênh lệch lãi tỷ giá hối đoái đã và chưa thực hiện	—	0.0	0.0	0.0	—	0.0	—	0.0	—
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	0.3	1.1	0.3	0.3	0.2	1.6	0.1	0.3	0.3
3.4. Doanh thu khác về đầu tư	0.1	1.5	—	—	—	—	—	—	—
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	0.5	2.6	0.3	0.3	0.2	1.6	0.1	0.3	0.3
4.1. Chênh lệch lỗ tỷ giá hối đoái đã và chưa thưc hiện	0.0	0.0	—	—	—	—	—	—	—
4.2. Chi phí lãi vay	51.7	53.2	45.8	36.9	33.8	32.9	31.4	34.4	36.2
Cộng chi phí tài chính (51->54)	51.7	53.2	45.8	36.9	33.8	32.9	31.4	34.4	36.2
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	47.7	51.8	61.4	49.5	32.5	48.4	5.9	57.2	32.0
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	23.7	38.3	100.6	75.8	51.2	38.2	49.9	50.4	66.8
8.1. Thu nhập khác	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.6	0.0	0.0
8.2. Chi phí khác	0.1	0.4	0.0	0.2	0.2	0.3	0.2	0.1	0.1
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	-0.1	-0.3	-0.0	-0.2	-0.2	-0.3	0.4	-0.1	-0.1
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	23.6	37.9	100.5	75.6	51.0	37.9	50.3	50.3	66.7
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	69.0	49.6	79.7	60.1	51.2	35.9	44.0	71.8	59.9
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-45.4	-11.7	20.9	15.5	-0.2	2.0	6.3	-21.6	6.8
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	2.7	6.5	19.4	4.4	9.9	4.3	14.7	2.9	11.9
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	7.4	8.4	15.3	3.3	8.7	4.0	14.1	5.3	10.4
10.2. Chi phí thuế TNDN hoãn lại	-4.8	-1.9	4.1	1.1	1.2	0.3	0.6	-2.5	1.5
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	20.9	31.4	81.2	71.2	41.1	33.6	35.6	47.4	54.7
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	20.9	31.4	81.2	71.2	41.1	33.6	29.9	47.4	54.7
12.2.Lãi/(Lỗ) từ đánh giá lại các tài sản tài chính sẵn sàng để bán	-5.4	-6.2	27.8	4.5	1.0	-5.7	5.6	-0.2	21.4
Tổng thu nhập toàn diện	-5.4	-6.2	27.8	4.5	1.0	-5.7	5.6	-0.2	21.4
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	802.00	536.00	838.00	739.00	553.00	415.00	390.00	866.00	644.00
EPS cơ bản	157.24	235.80	609.34	534.30	308.67	252.22	267.31	355.89	410.97

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	6,404.1	6,479.8	6,748.2	5,396.1	5,300.1	5,081.2	4,275.3	5,991.8	6,378.7
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	6,397.3	6,473.9	6,742.9	5,388.6	5,293.7	5,074.9	4,270.4	5,985.2	6,374.6
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	306.0	367.9	9.3	140.9	13.9	167.9	4.6	804.3	239.2
1.1. Tiền	306.0	367.9	9.3	140.9	13.9	167.9	4.6	479.6	239.2
1.2. Các khoản tương đương tiền	—	—	—	—	—	—	—	324.7	—
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	476.9	596.9	563.8	431.9	405.2	416.6	417.4	695.1	615.0
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	636.6	787.1	992.1	1,140.0	1,230.1	860.5	499.2	333.0	1,498.9
4. Các khoản cho vay	4,809.4	4,557.1	5,019.7	3,552.9	3,532.0	3,503.7	3,245.5	3,991.1	3,856.3
5. Các tài sản tài chính sẵn sàn để bán (AFS)	164.1	168.8	167.7	148.0	162.4	164.9	164.6	163.0	159.8
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-53.6	-57.1	-57.9	-56.9	-107.3	-109.7	-106.2	-75.6	-76.1
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	56.7	73.1	71.8	52.6	33.2	58.0	8.5	34.9	41.6
7.1. Phải thu bán các tài sản tài chính	18.0	30.0	30.0	30.0	0.1	22.7	7.6	4.6	32.1
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	38.7	43.1	41.8	22.6	33.1	35.3	0.8	30.3	9.5
7.2.2. Dự thu cổ tức, tiền lãi chưa đến ngày nhận	38.7	43.1	41.8	22.6	33.1	35.3	0.8	30.3	9.5
Trả trước cho người bán	4.5	3.8	4.2	4.8	13.9	10.5	34.8	36.1	36.9
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	10.8	11.0	10.0	9.1	8.4	9.0	8.6	9.6	9.5
12. Các khoản phải thu khác	24.7	13.0	13.0	15.9	21.5	13.0	13.0	13.0	13.1
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-38.8	-47.8	-50.8	-50.8	-19.5	-19.5	-19.5	-19.5	-19.5
II. Tài sản ngắn hạn khác	6.8	5.9	5.3	7.6	6.4	6.3	4.9	6.6	4.2
1. Tạm ứng	1.6	0.3	0.3	0.3	0.4	0.2	0.5	0.3	0.6
2. Vật tư văn phòng, công cụ, dụng cụ	0.1	0.1	0.4	0.4	0.2	0.2	0.2	0.9	0.0
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	4.9	5.4	4.5	6.8	5.8	5.9	4.2	5.3	3.5
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.0
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	594.4	552.3	572.1	563.1	556.0	547.7	343.4	342.8	342.8
I. Tài sản tài chính dài hạn	528.3	482.8	498.8	485.5	478.8	471.2	293.1	293.0	294.1
2. Các khoản đầu tư	528.3	482.8	498.8	485.5	478.8	471.2	293.1	293.0	294.1
2.1. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	347.5	302.6	309.8	311.3	306.9	302.6	100.3	105.5	103.8
2.5. Other long-term investments	180.8	180.2	189.0	174.2	174.9	171.6	195.8	190.4	193.3
II. Tài sản cố định	23.6	22.0	23.1	24.3	25.5	19.7	19.6	18.6	19.2
1. Tài sản cố định hữu hình	15.2	14.4	15.7	17.0	17.7	11.7	12.0	13.1	13.4
- Nguyên giá	61.1	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-45.8	—	—	—	—	—	—	—	—
3. Tài sản cố định vô hình	8.4	7.7	7.4	7.3	7.8	7.9	7.6	5.5	5.8
- Nguyên giá	30.3	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-21.9	—	—	—	—	—	—	—	—
IV. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang	—	0.6	—	—	—	—	—	—	—
V. Tài sản dài hạn khác	42.5	46.9	50.2	53.3	51.7	56.8	30.8	31.2	29.5
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	2.4	2.4	2.3	2.3	2.3	2.2	2.2	2.6	2.6
2. Chi phí trả trước dài hạn	20.1	23.6	27.9	31.1	29.4	33.4	8.6	8.6	6.9
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	20.0	20.9	20.0	20.0	20.0	21.2	20.0	20.0	20.0
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	6,998.5	7,032.1	7,320.3	5,959.3	5,856.1	5,628.9	4,618.7	6,334.6	6,721.5
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	4,326.1	4,375.0	4,630.6	3,378.5	3,338.7	3,184.3	2,144.3	3,901.2	4,330.6
I. Nợ ngắn hạn	4,286.7	4,329.5	4,581.7	3,340.5	3,302.9	3,150.0	2,108.9	3,867.8	4,294.7
1. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	4,050.8	4,070.4	4,318.9	3,191.1	3,178.5	2,908.5	1,881.3	3,605.5	4,084.1
1.1. Vay ngắn hạn	4,050.8	4,070.4	4,318.9	3,191.1	3,178.5	2,908.5	1,881.3	3,605.5	4,084.1
6. Phải trả hoạt động giao dịch chứng khoán	8.7	7.3	7.4	5.2	5.0	4.7	4.0	6.7	7.8
8. Phải trả người bán ngắn hạn	22.5	1.8	5.6	2.1	4.3	10.9	1.7	4.4	5.0
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	4.0	4.2	4.6	4.3	23.2	21.3	21.5	21.4	21.1
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	24.5	22.9	31.2	14.2	23.8	14.4	22.2	17.6	28.7
11. Phải trả người lao động	92.1	117.5	148.3	68.1	28.4	113.1	110.9	113.8	52.9
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	1.3	1.3	1.6	1.4	1.5	1.7	1.5	2.0	2.0
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	37.6	39.5	43.6	32.7	26.5	21.9	47.9	38.0	24.7
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	3.3	3.0	3.0	3.0	2.9	2.5	5.4	0.8	11.6
19. Quỹ khen thưởng phúc lợi	12.6	16.8	17.6	18.3	8.8	11.9	12.4	13.5	12.8
II. Nợ dài hạn	39.4	45.5	49.0	38.0	35.7	34.3	35.4	33.4	35.9
14. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	39.4	45.5	49.0	38.0	35.7	34.3	35.4	33.4	35.9
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	2,672.3	2,657.1	2,689.7	2,580.8	2,517.5	2,444.6	2,474.4	2,433.4	2,390.9
I. Vốn chủ sở hữu	2,672.3	2,657.1	2,689.7	2,580.8	2,517.5	2,444.6	2,474.4	2,433.4	2,390.9
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1	1,332.1
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	722.3	722.3	722.3	722.3	722.3	722.3	722.3	722.3	722.3
a. Cổ phiếu phổ thông	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00	722,339,370,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	610.3	610.3	610.3	610.3	610.3	610.3	610.3	610.3	610.3
1.5. Cổ phiếu quỹ	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00	-496,682,500.00
2. Chênh lệch đánh giá lại tài sản theo giá trị hợp lý	125.1	130.5	136.7	108.9	104.4	103.4	109.1	103.5	103.7
4. Quỹ dự trữ điều lệ	59.4	59.4	59.4	59.4	59.4	59.4	59.4	59.4	59.4
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	923.1	902.5	928.8	847.7	850.8	778.9	803.1	767.6	772.2
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	922.7	861.4	878.0	813.7	831.2	758.0	783.9	754.0	739.5
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	0.4	41.0	50.8	34.0	19.6	20.9	19.2	13.5	32.7
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	6,998.5	7,032.1	7,320.3	5,959.3	5,856.1	5,628.9	4,618.7	6,334.6	6,721.5

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh	617.5	1,619.4	2,640.4	1,356.7	1,393.2	1,290.8	1,774.0	2,384.8	1,981.7
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	-509.8	-1,727.4	-2,204.2	-1,272.7	-1,309.8	-1,354.8	-1,764.3	-2,233.0	-1,937.5
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	-34.9	497.0	-957.1	146.3	-360.8	-896.6	890.8	1,056.7	-466.0
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	-2.2	-2.1	-0.8	-0.8	-5.6	-1.8	-2.5	-0.9	-1.8
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	-2.2	-2.1	-0.8	-0.8	-5.6	-1.8	-2.5	-0.9	-1.8
3. Tiền vay gốc	4,841.2	2,482.0	2,855.2	2,322.3	1,607.1	2,223.0	1,543.4	3,507.7	3,138.0
4. Tiền chi trả nợ gốc vay	-4,866.0	-2,561.6	-2,028.9	-2,340.8	-1,394.7	-1,104.7	-3,220.0	-4,009.9	-2,433.0
6. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu	—	-56.6	0.0	-0.0	—	-56.6	0.0	0.0	-0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính	-24.8	-136.2	826.3	-18.5	212.4	1,061.7	-1,676.6	-502.2	705.0
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	-61.9	358.6	-131.6	126.9	-153.9	163.3	-788.3	553.6	237.2
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	367.9	9.3	140.9	13.9	167.9	4.6	792.8	239.2	2.1
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	306.0	367.9	9.3	140.9	13.9	167.9	4.6	792.8	239.2

Xem cổ phiếu cùng ngành khác

TCX, VIX, SSI, VCK, VPX, VND, SHS, VCI, HCM, MBS, CTS, BSI, FTS, TVS, VDS, DSC, DSE, ABW, AAS, VFS, AGR, ORS, BMS, PHS, WSS, HAC, PSI, TVB, IVS, EVS, TCI, CSI, APG, HBS, VUA, VIG, APS, ART, SBS

Cần hỗ trợ? Nếu bạn cần hỗ trợ tra cứu thông tin hoặc muốn phản hồi về nội dung trên website, vui lòng liên hệ bên dưới.

BVS

Bức tranh công ty chứng khoán

Yếu tố tác động đến lợi nhuận BVS

BÓC TÁCH BCTC

Nguồn thu có bền không?

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận ▲

Chất lượng sinh lời và độ biến động ▼

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản ●

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro ▼

Kết luận đầu tư

Dữ liệu BCTC

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro