IVS

Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam) ·HNX ·2026Q1

▲ DƯ NỢ MARGIN PHÌNH TO

Dư nợ margin phình to Cho vay/TTS 53,4%, đòn bẩy 0,28 lần

Giá

7,000

Giá đóng cửa gần nhất

02-06-2026

EPS TTM (12T) 178

BVPS (Kỳ gần nhất) 10,621

P/E (Giá/EPS) 39.4x

P/B (Giá/BVPS) 0.7x

ROAE TTM (12T) 1.7%

Biên lợi nhuận trước thuế (12T) 22.0%

Tỷ trọng tự doanh (Mix) 0.0%

Tỷ trọng môi giới và dịch vụ (Mix) 28.6%

Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản (Kỳ gần nhất) 78.4%

Đòn bẩy (Kỳ gần nhất) 0.3x

Bức tranh công ty chứng khoán

Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 26,3 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 22,0%, cho thấy nền lợi nhuận vẫn còn dương nhưng chưa thật sự vượt trội, đồng thời biên lợi nhuận đã thu hẹp 3,7 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang chịu sức ép hơn. Cơ cấu nguồn thu hiện nghiêng nhiều hơn về cho vay ở 71,4% sau khi mở rộng thêm +2,1 điểm %, còn tự doanh ở 0,0%; môi giới và dịch vụ vẫn ở 28,6% nhưng đã thu hẹp 2,1 điểm %, nên cơ cấu nguồn thu quay lại thiên hơn về tự doanh và cho vay. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 78,4% trong khi đòn bẩy khoảng 0,28 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn đã mỏng đi so với cùng kỳ.

	                            
	                                Tự doanh
	                            
	                        
Doanh thu 38,6 tỷ
+94,5%
Lãi thuần 38,6 tỷ
+94,5%

	                            
	                                Cho vay margin
	                            
	                        
Doanh thu 57,0 tỷ
+53,3%
Dư nợ 808 tỷ
+81,1%

	                            
	                                Môi giới
	                            
	                        
Doanh thu 22,0 tỷ
+40,1%
Lãi thuần −1,55 tỷ
+65,8%

Chỉ tiêu	2025	2024
Lợi nhuận trước thuế	17.9	21.5
Tỷ trọng tự doanh	0.0%	0.0%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	69.3%	64.8%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	30.7%	35.2%
Biên lợi nhuận trước thuế	16.68%	28.82%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	76.3%	85.0%
Đòn bẩy	0.31x	0.18x

Chỉ tiêu	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
Lợi nhuận trước thuế	13.7	-4.1	5.4	11.3	5.2	1.9	5.7	6.2	7.7
Tỷ trọng tự doanh	—	—	0.0%	—	0.0%	—	0.0%	0.0%	0.0%
Tỷ trọng cho vay ký quỹ	77.6%	71.4%	65.3%	67.1%	75.6%	70.8%	67.8%	60.9%	59.6%
Tỷ trọng môi giới và dịch vụ	22.4%	28.6%	34.7%	32.9%	24.4%	29.2%	32.2%	39.1%	40.4%
Biên lợi nhuận trước thuế	44.24%	-13.15%	17.64%	42.16%	28.17%	10.46%	30.53%	33.54%	40.25%
Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản	78.4%	76.3%	86.8%	83.1%	93.4%	85.0%	91.1%	93.4%	97.4%
Đòn bẩy	0.28x	0.31x	0.15x	0.20x	0.07x	0.18x	0.10x	0.07x	0.03x

Yếu tố tác động đến lợi nhuận IVS

TTM

LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ cho vay margin tăng.

Cho vay margin +19,8 tỷ

Tự doanh +18,8 tỷ

Môi giới +3,0 tỷ

Phí khác +0,5 tỷ

Tổng chi phí −34,8 tỷ

Thuế −2,5 tỷ

TTM

LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng so với quý trước, chủ yếu nhờ cho vay margin tăng.

Cho vay margin +6,8 tỷ

Tự doanh +4,0 tỷ

Tổng chi phí −2,9 tỷ

Thuế −1,7 tỷ

BÓC TÁCH BCTC

Phân tích chi tiết từng khía cạnh tài chính

Nguồn thu có bền không?

rất tích cực tích cực ổn định cần theo dõi chịu áp lực

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Lợi nhuận hiện đang đến từ đâu?

Cho vay đang chiếm vai trò lớn hơn rõ rệt trong nguồn tạo lợi nhuận, nên độ bền của bức tranh này sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào chất lượng danh mục cho vay ký quỹ và chi phí vốn.

Thu nhập từ cho vay hiện chiếm khoảng 71,4%, tự doanh ở mức 0,0%, môi giới và dịch vụ cộng lại ở 28,6% trong cơ cấu nguồn thu.

Cho vay đang chiếm vai trò lớn hơn rõ rệt, nên phần cần đọc kỹ hơn là độ an toàn của danh mục cho vay ký quỹ và chi phí vốn.

Đánh giá lại hiện chỉ là thành phần nhỏ và chưa phải nguồn kéo lợi nhuận chính.

Phần ngoài cho vay chưa dày thêm, nên cấu trúc nguồn thu vẫn đang lệch hơn về một số trụ chính.

Điểm rủi ro chính

Tín hiệu chính

Doanh thu HĐCK 119,4 tỷ +61,3% YoY

Biên LNTT 22,0% −3,7 điểm %

Tỷ trọng cho vay 71,4% +2,1 điểm %

Tỷ trọng môi giới 27,6% −1,7 điểm %

Annual YoY · 2026Q1

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Lợi nhuận hiện tại mạnh đến đâu và có bền không?

Lợi nhuận hiện vẫn giữ được nền dương, nhưng chất lượng và độ bền của mức sinh lời chưa đủ chắc để nhìn như một bức tranh thật sự mạnh.

Biên lợi nhuận trước thuế hiện ở mức 22,0%, Tỷ suất sinh lời trên tài sản khoảng 1,4%, đánh giá lại chiếm 0,0% lợi nhuận trước thuế.

Lợi nhuận báo cáo vẫn cần đọc kèm cấu phần tạo lợi nhuận và độ dày thực tế của mức sinh lời.

Động lực lợi nhuận đang sạch hơn và ít phụ thuộc đánh giá lại.

Dự phòng hiện chưa phải lực kéo chính lên lợi nhuận.

Điểm rủi ro chính

Mặt bằng sinh lời còn yếu

ROAA hoặc ROAE đang ở vùng thấp, khiến nền sinh lời chưa thật sự vững.

Tín hiệu chính

Biên LNTT 22,0% −3,7 điểm %

Biên LNST 16,6% −3,8 điểm %

ROAA 1,4% +0,2 điểm %

ROAE 1,7% +0,1 điểm %

TTM YoY · 2026Q1

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Tài sản đang nằm ở đâu và bảng cân đối có chất lượng ra sao?

Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục cho vay ký quỹ, nên chất lượng tăng trưởng sẽ phụ thuộc khá nhiều vào độ an toàn của phần cho vay và phải thu.

Danh mục cho vay ký quỹ hiện tương đương 53,4% tổng tài sản, danh mục tự doanh hiện ở mức 2,2%, tài sản thanh khoản ở mức 41,7%, vốn chủ sở hữu tương đương 78,4%.

Tỷ trọng danh mục cho vay ký quỹ cao khiến bảng cân đối nhạy hơn với chất lượng tài sản và chi phí vốn.

Tỷ trọng danh mục cho vay ký quỹ đang lớn hơn danh mục tự doanh.

Lớp vốn đệm hiện chưa phải là điểm yếu chính, nên trọng tâm đọc bức tranh này nằm nhiều hơn ở chỗ tài sản nào đang chi phối bảng cân đối.

Điểm rủi ro chính

Rủi ro tập trung danh mục cho vay ký quỹ

Tỷ trọng khoản cho vay và phải thu đủ lớn để làm tăng độ nhạy bảng cân đối với chất lượng tài sản và chi phí vốn.

Tín hiệu chính

Danh mục cho vay ký quỹ / TTS 53,4% +17,9 điểm %

Danh mục tự doanh / TTS 2,2% —

Tài sản thanh khoản / TTS 41,7% −17,6 điểm %

Vốn chủ / TTS 78,4% −14,9 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 0,28 lần —

Theo quý YoY · 2026Q1

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro

Vùng đệm vốn và cấu trúc nguồn vốn có đủ an toàn không?

Nguồn vốn ngắn hạn hiện là điểm căng hơn của bảng cân đối, dù bức tranh này chưa rơi vào vùng áp lực vốn rõ rệt.

Vốn chủ sở hữu hiện tương đương 78,4% tổng tài sản, nợ phải trả ở mức 0,28 lần vốn chủ, vay ngắn hạn khoảng 21,1% tổng tài sản, tiền tương đương 0,00 lần phần vay ngắn hạn.

Điểm phải nhìn kỹ nhất hiện nằm ở cấu trúc nguồn vốn ngắn hạn hơn là phần lợi nhuận báo cáo.

Rủi ro đang đến nhiều hơn từ nguồn vốn ngắn hạn, nên điều cần theo dõi không chỉ là quy mô vay mà là mức che phủ bằng tiền và tài sản thanh khoản.

Vùng đệm thanh khoản vẫn đang khá hơn mặt bằng nguồn vốn ngắn hạn.

Điểm rủi ro chính

Áp lực nguồn vốn ngắn hạn

Vay ngắn hạn hoặc mức che phủ bằng tiền đang ở vùng gây áp lực lớn hơn lên nền vốn và thanh khoản.

Tín hiệu chính

Vốn chủ / TTS 78,4% −14,9 điểm %

Nợ phải trả / VCSH 0,28 lần —

Vay ngắn hạn / TTS 21,1% +14,9 điểm %

Tài sản thanh khoản / TTS 41,7% −17,6 điểm %

Tiền / Vay ngắn hạn 0,00 lần −1,27 lần

Theo quý YoY · 2026Q1

Kết luận đầu tư

Tổng thể, IVS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng rủi ro về vốn hoặc nguồn vốn vẫn khiến bức tranh này cần được nhìn thận trọng.

Nguồn môi giới và dịch vụ vẫn đủ lớn để giảm bớt phụ thuộc tuyệt đối vào tự doanh hoặc cho vay, dù phần này đã thu hẹp so với cùng kỳ.

Khi thu nhập nghiêng mạnh về cho vay và tỷ trọng này còn tăng thêm, chất lượng tài sản và nguồn vốn của danh mục cho vay ký quỹ cần được theo dõi sát hơn.

Lợi nhuận hiện chưa cho thấy một nền đủ vững để nhìn như một bức tranh sạch.

Dữ liệu BCTC

Item	2025	2024
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	0.0	0.0
a. Lãi bán các tài sản tài chính	0.0	0.0
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	0.0	0.0
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	0.0	0.0
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	34.7	19.6
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	50.2	35.8
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	20.7	17.1
1.8. Doanh thu hoạt động tư vấn	0.4	1.6
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	0.7	0.7
1.11. Thu nhập hoạt động khác	0.3	—
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	107.0	74.8
Doanh thu thuần	107.0	74.8
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	0.0	0.0
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	0.0	0.0
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	22.5	20.7
2.9. Chi phí tư vấn	2.4	—
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	0.8	0.8
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	25.7	21.5
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	81.3	53.3
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	0.3	0.0
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	0.3	0.0
4.2. Chi phí lãi vay	9.4	2.2
Cộng chi phí tài chính (51->54)	9.4	2.2
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	54.3	29.5
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	17.9	21.5
8.1. Thu nhập khác	0.0	0.0
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	0.0	0.0
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	17.9	21.5
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	17.9	21.5
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	0.0	0.0
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	4.8	4.4
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	4.8	4.4
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	13.1	17.1
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	13.1	17.1
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	132.00	247.00
13.2.Thu nhập pha loãng trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	132.00	163.00
EPS cơ bản	117.00	237.17

Item	2025	2024
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	1,514.9	884.7
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	1,512.7	882.4
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	9.4	2.0
1.1. Tiền	9.4	2.0
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	33.8	33.8
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	731.0	417.0
4. Các khoản cho vay	720.0	429.7
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-14.7	-14.7
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	33.7	15.1
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	33.7	15.1
7.2.1. Due dividend and interest receivables	33.7	15.1
Trả trước cho người bán	0.3	0.3
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	0.2	0.1
12. Các khoản phải thu khác	38.8	38.8
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-39.7	-39.7
II. Tài sản ngắn hạn khác	2.2	2.3
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	1.5	1.6
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	0.0	0.0
5. Tài sản ngắn hạn khác	0.7	0.7
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	25.2	23.5
2.3 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh	17.0	17.0
II. Tài sản cố định	8.1	7.0
1. Tài sản cố định hữu hình	2.8	3.5
- Nguyên giá	14.0	13.4
- Giá trị hao mòn lũy kế	-11.2	-10.0
3. Tài sản cố định vô hình	5.3	3.5
- Nguyên giá	39.0	35.8
- Giá trị hao mòn lũy kế	-33.7	-32.3
V. Tài sản dài hạn khác	17.1	16.5
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	1.0	0.8
2. Chi phí trả trước dài hạn	1.7	2.2
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	14.4	13.5
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	1,540.2	908.3
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	365.3	136.0
I. Nợ ngắn hạn	365.3	136.0
1. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	356.9	128.3
1.1. Vay ngắn hạn	356.9	128.3
8. Phải trả người bán ngắn hạn	0.5	0.5
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	0.6	0.3
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	1.2	2.4
11. Phải trả người lao động	3.9	2.5
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	0.1	0.1
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	0.5	0.2
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	1.6	1.6
19. Quỹ khen thưởng phúc lợi	0.1	0.1
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	1,174.8	772.3
I. Vốn chủ sở hữu	1,174.8	772.3
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,116.4	721.8
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,049.2	693.5
a. Cổ phiếu phổ thông	1,049,233,360,000.00	693,500,000,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	67.2	28.3
4. Quỹ dự trữ điều lệ	1.2	1.2
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	56.6	48.7
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	56.6	48.7
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-0.0	-0.0
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	1,540.2	908.3

Item	2025	2024
1. Lợi nhuận trước thuế	17.9	21.5
2. Điều chỉnh cho các khoản	11.8	4.8
- Khấu hao tài sản cố định	2.7	2.6
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (đầu tư công ty con, liên doanh, liên kết)	-0.3	-0.0
- Chi phí lãi vay	9.4	2.2
3. Tăng các chi phí phi tiền tệ	0.0	0.0
- Lỗ đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	0.0	0.0
4. Giảm các doanh thu phi tiền tệ	-0.0	-0.0
- Lãi đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	-0.0	-0.0
5. Thay đổi tài sản và nợ phải trả hoạt động	-604.3	-183.4
- Tăng (giảm) tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ	-0.0	-0.0
- Tăng (giảm) các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn	-314.0	-90.0
- Tăng, giảm các khoản cho vay khách hàng	-290.3	-93.4
6. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	-574.6	-157.1
Increase/decrease in receiables interest of financial assets	-18.6	1.9
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	-0.0	-0.0
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu khác	0.0	1.6
- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)	0.3	-0.3
- Tăng, giảm chi phí trả trước	0.6	0.9
- Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp	-4.9	-4.7
- Tiền lãi vay đã trả	-9.4	-2.2
(+) Tăng, (-) giảm phải trả cho người bán	-0.0	-0.1
(+) Tăng, (-) giảm các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	—	-0.4
(+) Tăng, (-) giảm thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	-1.1	1.4
(+) Tăng, (-) giảm phải trả người lao động	1.4	-2.0
(+) Tăng, (-) giảm phải trả, phải nộp khác	-0.0	0.0
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	-0.9	-2.2
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	-607.2	-163.3
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	-3.7	—
2. Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	—	0.0
6. Tiền thu thanh lý các khoản đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết và đầu tư khác	—	30.0
7. Tiền thu về cổ tức và lợi nhuận được chia	0.3	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	-3.5	30.0
1. Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu	394,864,029,600.00	—
3. Tiền vay gốc	1,605.9	1,256.4
3.2. Tiền vay khác	1,605.9	1,256.4
4. Tiền chi trả nợ gốc vay	-1,377.3	-1,128.1
4.3. Tiền chi trả gốc nợ vay khác	-1,377.3	-1,128.1
6. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu	-5.1	—
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính	618.0	128.3
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	7.4	-5.0
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	2.0	7.0
Tiền gửi ngân hàng đầu kỳ:	2.0	7.0
- Tiền gửi ngân hàng cho hoạt động CTCK	2.0	7.0
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	9.4	2.0
Tiền gửi ngân hàng cuối kỳ:	9.4	2.0
- Tiền gửi ngân hàng cho hoạt động CTCK	9.4	2.0
1. Tiền thu bán chứng khoán môi giới cho khách hàng	6,692.4	6,044.3
2. Tiền chi mua chứng khoán môi giới cho khách hàng	-6,723.3	-4,911.7
9. Nhận tiền gửi để thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	4,479.3	3,881.7
11. Chi trả thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	-4,438.3	-5,064.9
Tăng/giảm tiền thuần trong kỳ	10.2	-50.6
II. Tiền và các khoản tương đương tiền đầu kỳ của khách hàng	102.2	152.8
Tiền gửi ngân hàng đầu kỳ:	102.2	152.8
-Securities clearing and settlement deposits	102.2	152.8
III. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ của khách hàng	112.4	102.2
Tiền gửi ngân hàng cuối kỳ:	112.4	102.2
-Securities clearing and settlement deposits	112.4	102.2

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
1.1. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL)	—	—	0.0	—	0.0	—	0.0	0.0	0.0
a. Lãi bán các tài sản tài chính	—	—	0.0	—	0.0	—	—	0.0	—
b. Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	—	—	—	—	—	—	—	-0.0	0.0
c. Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL	—	—	0.0	—	—	—	0.0	0.0	—
1.2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	9.9	9.2	9.6	9.9	5.9	4.9	4.4	4.6	5.6
1.3. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu	16.3	15.6	13.8	11.4	9.5	9.6	9.6	8.5	8.1
1.6. Doanh thu môi giới chứng khoán	4.2	5.9	6.9	5.0	2.8	3.7	4.2	5.1	4.2
1.8. Doanh thu hoạt động tư vấn	0.2	0.1	0.1	0.3	—	0.1	0.2	0.2	1.1
1.10. Doanh thu lưu ký chứng khoán	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2
1.11. Thu nhập hoạt động khác	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	—	—	—	—
Cộng doanh thu hoạt động (01->11)	30.9	31.0	30.6	26.9	18.5	18.4	18.6	18.5	19.2
Doanh thu thuần	30.9	31.0	30.6	26.9	18.5	18.4	18.6	18.5	19.2
2.1. Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL)	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0
b. Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0
2.7. Chi phí môi giới chứng khoán	5.1	7.0	6.2	5.3	4.0	5.4	5.4	5.4	4.5
2.9. Chi phí tư vấn	0.3	0.6	0.6	0.6	0.6	—	—	—	—
2.11. Chi phí lưu ký chứng khoán	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2
Cộng chi phí hoạt động (21->33)	5.6	7.8	7.0	6.1	4.8	5.6	5.6	5.6	4.7
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh	25.3	23.2	23.7	20.8	13.7	12.8	13.0	12.9	14.5
3.2. Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ	0.0	0.0	0.0	0.0	0.2	0.0	0.0	0.0	0.0
Cộng doanh thu hoạt động tài chính (41->44)	0.0	0.0	0.0	0.0	0.2	0.0	0.0	0.0	0.0
4.2. Chi phí lãi vay	4.7	2.8	2.9	1.8	1.8	1.2	0.7	0.3	0.1
Cộng chi phí tài chính (51->54)	4.7	2.8	2.9	1.8	1.8	1.2	0.7	0.3	0.1
VI. CHI PHÍ QUẢN LÝ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN	6.9	24.5	15.3	7.7	6.9	9.7	6.7	6.4	6.7
VII. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG (20+50-40-60-61-62)	13.7	-4.1	5.4	11.3	5.2	1.9	5.7	6.2	7.7
8.1. Thu nhập khác	—	0.0	—	—	—	—	0.0	—	—
Cộng kết quả hoạt động khác (71-72)	—	0.0	—	—	—	—	0.0	—	—
IX. TỔNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN TRƯỚC THUẾ (70+80)	13.7	-4.1	5.4	11.3	5.2	1.9	5.7	6.2	7.7
9.1. Lợi nhuận đã thực hiện	5.2	-4.1	5.4	11.3	5.2	1.9	5.7	6.2	7.7
9.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0	0.0
X. CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP	2.8	0.3	1.1	2.3	1.1	0.4	1.2	1.3	1.6
10.1. Chi phí thuế TNDN hiện hành	2.8	0.3	1.1	2.3	1.1	0.4	1.2	1.3	1.6
XI. LỢI NHUẬN KẾ TOÁN SAU THUẾ TNDN (90-100)	10.9	-4.4	4.3	9.0	4.1	1.5	4.5	4.9	6.1
11.1. Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu	10.9	-4.4	4.3	9.0	4.1	1.5	4.5	4.9	6.1
13.1.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng/1 cổ phiếu)	104.00	-45.00	44.00	86.00	39.00	22.00	65.00	71.00	89.00
EPS cơ bản	97.78	-39.55	38.50	81.04	37.01	20.87	62.58	68.53	85.19

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+130)	1,486.6	1,514.9	1,333.7	1,394.6	1,228.3	884.7	822.6	795.8	756.3
I. Tài sản tài chính ngắn hạn	1,484.2	1,512.7	1,330.9	1,391.2	1,225.7	882.4	820.0	792.9	754.0
1. Tiền và các khoản tương đương tiền	0.7	9.4	0.7	0.5	97.8	2.0	21.4	0.2	33.6
1.1. Tiền	0.7	9.4	0.7	0.5	97.8	2.0	21.4	0.2	33.6
2. Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL)	33.8	33.8	33.8	33.8	33.8	33.8	33.8	33.8	33.8
3. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM)	629.7	731.0	651.0	738.0	646.0	417.0	377.0	377.0	337.0
4. Các khoản cho vay	808.0	720.0	632.9	612.3	446.1	429.7	388.7	383.9	351.2
6. Dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính và tài sản thế chấp	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7	-14.7
7. Các khoản phải thu ngắn hạn	26.6	33.7	27.5	21.6	16.9	15.1	12.1	11.3	13.6
7.1. Phải thu bán các tài sản tài chính	—	—	—	—	—	—	12.1	—	—
7.2. Phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi các tài sản tài chính	26.6	33.7	27.5	21.6	16.9	15.1	—	11.3	13.6
7.2.1. Due dividend and interest receivables	26.6	33.7	—	—	—	15.1	—	11.3	13.6
7.2.2. Dự thu cổ tức, tiền lãi chưa đến ngày nhận	—	—	27.5	21.6	16.9	—	—	—	—
Trả trước cho người bán	0.9	0.3	0.4	0.6	0.4	0.3	0.3	0.3	0.3
9. Phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	0.1	0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.2	0.2	0.2
12. Các khoản phải thu khác	38.9	38.8	38.8	38.8	39.0	38.8	40.8	40.6	38.8
13. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7	-39.7
II. Tài sản ngắn hạn khác	2.4	2.2	2.8	3.4	2.6	2.3	2.6	2.9	2.3
3. Chi phí trả trước ngắn hạn	1.7	1.5	2.1	2.6	1.9	1.6	1.9	2.2	1.6
4. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
5. Tài sản ngắn hạn khác	0.7	0.7	0.7	0.7	0.7	0.7	0.7	0.7	0.7
B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200=210+220+240+250-260)	25.2	25.2	24.8	24.8	25.9	23.5	23.8	24.7	25.6
2.3 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh	17.0	17.0	17.0	17.0	17.0	17.0	17.0	17.0	17.0
II. Tài sản cố định	7.5	8.1	8.5	8.4	9.2	7.0	7.6	8.3	8.9
1. Tài sản cố định hữu hình	2.5	2.8	2.9	2.8	3.1	3.5	3.8	4.1	4.5
- Nguyên giá	14.0	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-11.5	—	—	—	—	—	—	—	—
3. Tài sản cố định vô hình	4.9	5.3	5.7	5.7	6.0	3.5	3.8	4.1	4.4
- Nguyên giá	39.0	—	—	—	—	—	—	—	—
- Giá trị hao mòn lũy kế	-34.1	—	—	—	—	—	—	—	—
V. Tài sản dài hạn khác	17.7	17.1	16.3	16.3	16.7	16.5	16.1	16.4	16.7
1. Cầm cố, thế chấp, ký quỹ, ký cược dài hạn	1.0	1.0	1.0	0.9	0.9	0.8	0.8	0.8	0.8
2. Chi phí trả trước dài hạn	1.5	1.7	1.4	1.6	2.0	2.2	2.6	2.8	3.2
4. Tiền nộp Quỹ hỗ trợ thanh toán	15.2	14.4	13.8	13.8	13.8	13.5	12.7	12.7	12.7
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270=100+200)	1,511.8	1,540.2	1,358.5	1,419.4	1,254.2	908.3	846.4	820.5	781.9
A. NỢ PHẢI TRẢ (300=310+340)	326.1	365.3	179.3	239.3	83.2	136.0	75.6	54.2	20.6
I. Nợ ngắn hạn	326.1	365.3	179.3	239.3	83.2	136.0	75.6	54.2	20.6
1. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	318.3	356.9	173.9	231.8	77.0	128.3	69.0	46.9	14.5
1.1. Vay ngắn hạn	318.3	356.9	173.9	231.8	77.0	128.3	69.0	46.9	14.5
8. Phải trả người bán ngắn hạn	0.6	0.5	0.4	0.8	1.9	0.5	0.4	0.5	0.7
9. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	0.6	0.6	0.1	0.1	0.3	0.3	0.3	0.3	0.4
10. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	3.9	1.2	2.4	4.5	1.7	2.4	1.9	2.4	2.8
11. Phải trả người lao động	—	3.9	—	—	—	2.5	1.4	1.4	—
12. Các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.6	0.5	0.1
13. Chi phí phải trả ngắn hạn	0.9	0.5	0.7	0.3	0.4	0.2	0.3	0.5	0.4
17. Các khoản phải trả, phải nộp khác ngắn hạn	1.6	1.6	1.6	1.6	1.6	1.6	1.6	1.6	1.6
19. Quỹ khen thưởng phúc lợi	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU (400=410+420)	1,185.7	1,174.8	1,179.2	1,180.1	1,171.0	772.3	770.8	766.2	761.3
I. Vốn chủ sở hữu	1,185.7	1,174.8	1,179.2	1,180.1	1,171.0	772.3	770.8	766.2	761.3
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu	1,116.4	1,116.4	1,116.4	1,116.4	1,116.4	721.8	721.8	721.8	721.8
1.1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,049.2	1,049.2	1,049.2	1,049.2	1,049.2	693.5	693.5	693.5	693.5
a. Cổ phiếu phổ thông	1,049,233,360,000.00	1,049,233,360,000.00	1,049,233,360,000.00	1,049,233,360,000.00	1,049,233,360,000.00	693,500,000,000.00	693,500,000,000.00	693,500,000,000.00	693,500,000,000.00
1.2. Thặng dư vốn cổ phần	67.2	67.2	67.2	67.2	67.2	28.3	28.3	28.3	28.3
4. Quỹ dự trữ điều lệ	1.2	1.2	1.2	1.2	1.2	1.2	1.2	1.2	1.2
7. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	67.5	56.6	61.0	61.8	52.8	48.7	47.2	42.6	37.7
7.1. Lợi nhuận đã thực hiện	67.5	56.6	61.0	61.8	52.8	48.7	47.2	42.6	37.7
7.2. Lợi nhuận chưa thực hiện	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440=300+400)	1,511.8	1,540.2	1,358.5	1,419.4	1,254.2	908.3	846.4	820.5	781.9

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24	Q3'24	Q2'24	Q1'24
1. Lợi nhuận trước thuế	13.7	-4.1	5.4	11.3	5.2	1.9	5.7	6.2	7.7
2. Điều chỉnh cho các khoản	5.3	3.5	3.6	2.5	2.3	1.8	1.3	0.9	0.7
- Khấu hao tài sản cố định	0.7	0.6	0.7	0.7	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (đầu tư công ty con, liên doanh, liên kết)	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0	-0.2	-0.0	-0.0	-0.0	-0.0
- Chi phí lãi vay	4.7	2.8	2.9	3.7	—	1.2	0.7	0.3	0.1
- Điều chỉnh cho các khoản khác	—	—	—	—	—	—	-0.0	—	—
3. Tăng các chi phí phi tiền tệ	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	0.0
- Lỗ đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	0.0	-0.0	-0.0	-0.0	0.0
4. Giảm các doanh thu phi tiền tệ	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0
- Lãi đánh giá giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua kết quả kinh doanh	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0
5. Thay đổi tài sản và nợ phải trả hoạt động	13.4	-167.1	66.4	-258.2	-245.4	-81.0	-4.8	-72.7	-24.9
- Tăng (giảm) tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0	0.0	0.0	0.0	-0.0
- Tăng (giảm) các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn	101.3	-80.0	87.0	-92.0	-229.0	-40.0	0.0	-40.0	-10.0
- Tăng, giảm các khoản cho vay khách hàng	-88.0	-87.1	-20.6	-166.2	-16.4	-41.0	-4.8	-32.7	-14.9
6. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	32.4	-167.7	75.4	-244.3	-237.9	-77.2	2.2	-65.6	-16.4
Increase/decrease in receiables interest of financial assets	7.1	-6.2	-6.0	-4.6	-1.8	-3.0	-0.9	2.3	3.4
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp	0.0	-0.0	-0.0	0.0	-0.0	0.1	-0.0	-0.0	-0.1
(-) Tăng, (+) giảm các khoản phải thu khác	-0.1	0.0	0.0	0.1	-0.1	1.9	-0.1	-1.9	1.7
- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)	0.4	-0.1	0.3	-0.1	0.2	-0.1	-0.1	0.0	-0.1
- Tăng, giảm chi phí trả trước	-0.0	0.3	0.8	-0.4	-0.0	0.6	0.6	-0.3	-0.0
- Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp	-0.3	-1.1	-2.3	-1.1	-0.4	-1.2	-1.3	-1.6	-0.7
- Tiền lãi vay đã trả	-4.7	-2.8	-2.9	-1.8	-1.8	-1.2	-0.7	-0.3	-0.1
(+) Tăng, (-) giảm phải trả cho người bán	-0.5	0.3	-0.2	-1.3	1.3	0.2	-0.1	-0.1	0.0
(+) Tăng, (-) giảm các khoản trích nộp phúc lợi nhân viên	—	—	—	—	—	-0.5	0.1	0.4	-0.4
(+) Tăng, (-) giảm thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	0.2	-0.4	-0.9	1.6	-1.3	1.3	-0.4	-0.1	0.5
(+) Tăng, (-) giảm phải trả người lao động	-3.9	3.9	0.0	0.0	-2.5	1.1	0.0	1.4	-4.5
(+) Tăng, (-) giảm phải trả, phải nộp khác	0.0	-0.0	0.0	-0.0	-0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh	-0.8	-0.1	-0.2	-0.2	-0.4	-0.8	-0.0	-0.1	-1.3
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán	29.9	-174.1	64.0	-252.2	-244.9	-78.8	-0.9	-65.8	-17.9
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	-0.0	-0.2	-0.8	0.0	-2.8	—	—	—	—
2. Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác	—	—	—	—	—	0.0	0.0	—	—
6. Tiền thu thanh lý các khoản đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết và đầu tư khác	—	—	—	—	—	0.0	0.0	0.0	30.0
7. Tiền thu về cổ tức và lợi nhuận được chia	0.0	0.0	0.0	0.0	0.2	0.0	0.0	0.0	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư	-0.0	-0.2	-0.8	0.0	-2.6	0.0	0.0	0.0	30.0
1. Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu	—	0.00	0.00	0.00	394,864,029,600.00	—	—	—	—
3. Tiền vay gốc	505.8	490.9	372.8	495.9	246.3	374.4	338.1	378.0	165.8
3.2. Tiền vay khác	505.8	490.9	372.8	495.9	246.3	374.4	338.1	378.0	165.8
4. Tiền chi trả nợ gốc vay	-544.3	-307.9	-430.7	-341.1	-297.6	-315.2	-316.0	-345.6	-151.3
4.3. Tiền chi trả gốc nợ vay khác	-544.3	-307.9	-430.7	-341.1	-297.6	-315.2	-316.0	-345.6	-151.3
6. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu	—	0.0	-5.1	—	—	—	—	—	—
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính	-38.5	182.9	-63.0	154.8	343.3	59.3	22.1	32.4	14.5
IV. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	-8.7	8.7	0.2	-97.3	95.9	-19.5	21.3	-33.4	26.6
V. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	9.4	0.7	0.5	97.8	2.0	21.4	0.2	33.6	7.0
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	0.7	9.4	0.7	0.5	97.8	2.0	21.4	0.2	33.6
1. Tiền thu bán chứng khoán môi giới cho khách hàng	1,288.6	1,712.4	2,538.5	1,503.7	937.8	922.9	1,931.1	1,808.0	1,382.3
2. Tiền chi mua chứng khoán môi giới cho khách hàng	-1,438.6	-1,888.1	-2,161.6	-1,814.0	-859.6	-1,042.9	-883.3	-1,653.3	-1,332.2
9. Nhận tiền gửi để thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	1,147.2	1,378.6	1,089.4	1,210.8	800.5	698.9	1,331.2	1,091.3	760.4
11. Chi trả thanh toán giao dịch chứng khoán của khách hàng	-996.2	-1,376.5	-1,326.1	-900.0	-835.6	-591.6	-2,410.3	-1,319.6	-743.4
Tăng/giảm tiền thuần trong kỳ	1.1	-173.6	140.2	0.6	43.1	-12.8	-31.3	-73.7	67.1
II. Tiền và các khoản tương đương tiền đầu kỳ của khách hàng	112.4	286.0	145.9	145.3	102.2	115.0	146.3	220.0	152.8
-Securities clearing and settlement deposits	112.4	—	—	—	—	—	—	—	—
III. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ của khách hàng	113.4	112.4	286.0	145.9	145.3	102.2	115.0	146.3	220.0
-Securities clearing and settlement deposits	113.4	—	—	—	—	—	—	—	—

Xem cổ phiếu cùng ngành khác

TCX, VIX, SSI, VCK, VPX, VND, SHS, VCI, HCM, MBS, CTS, BSI, FTS, TVS, VDS, DSC, DSE, BVS, ABW, AAS, VFS, AGR, ORS, BMS, PHS, WSS, HAC, PSI, TVB, EVS, TCI, CSI, APG, HBS, VUA, VIG, APS, ART, SBS

Cần hỗ trợ? Nếu bạn cần hỗ trợ tra cứu thông tin hoặc muốn phản hồi về nội dung trên website, vui lòng liên hệ bên dưới.

IVS

Bức tranh công ty chứng khoán

Yếu tố tác động đến lợi nhuận IVS

BÓC TÁCH BCTC

Nguồn thu có bền không?

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận ▲

Chất lượng sinh lời và độ biến động ▼

Tài sản có rủi ro không?

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản ●

Đòn bẩy có an toàn không?

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro ▼

Kết luận đầu tư

Dữ liệu BCTC

Cơ cấu doanh thu và động cơ lợi nhuận

Chất lượng sinh lời và độ biến động

Chất lượng bảng cân đối và cơ cấu tài sản

Vốn, nguồn vốn và tư thế rủi ro