Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 16,6 tỷ, tăng 7,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí tài chính giảm, lợi nhuận khác cải thiện, chi phí bán hàng giảm và thu nhập tài chính tăng.

Biên lợi nhuận ròng nhích lên 1,55%, tăng 0,8 điểm %. Hiệu quả vận hành cốt lõi đang cải thiện khi Biên gộp tăng 1,2 điểm % đủ bù đắp được áp lực từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 0,5 điểm % (ngoài ra, Lợi nhuận khác/Doanh thu tăng 0,1 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 0,1 điểm % tạo áp lực).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

ROIC hiện ở mức 1,25%. Theo dõi biên NOPAT và vòng quay vốn để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.

None

Đòn bẩy đang ở mức cao cần theo dõi — nợ phải trả 1,36 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 1,08 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 1,2 điểm % so với cùng kỳ, lên 10,02% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 10,02% · so cùng kỳ +1,2 điểm %

Tồn kho 182,5 tỷ — chiếm 11,29% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 69 ngày bán hàng. Tồn kho đang tăng nhanh hơn doanh thu (43,63% so với −13,35% cùng kỳ) — có thể là tích trữ đón giá lên hoặc hàng chậm luân chuyển; đọc cùng biên gộp kỳ tới.

Tồn kho / tổng tài sản: 11,29% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 69 ngày

None

Biến động vốn lưu động làm giảm 141,7 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 5,9 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho tăng 18,5 ngày, số ngày phải thu tăng 1,0 ngày và số ngày phải trả tăng 13,5 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động kéo dài hơn chủ yếu do tồn kho luân chuyển chậm lại — vốn đang bị giữ lâu hơn trong hàng tồn.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức 1,08 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt 0,49 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 63,4% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 0,0% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 765,7 tỷ.

Đòn bẩy cao kết hợp với dòng tiền dưới đây cho thấy mức độ áp lực thanh khoản thực tế. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −95,6 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −11,4 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −107,0 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 107,7 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt −0,09 lần.

Sau khi chi 25,5 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 27,0 tỷ trong 12 tháng gần nhất.