Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 16,7 tỷ, giảm 80,5 tỷ so với cùng kỳ năm trước.

Biên lợi nhuận ròng giảm xuống −42,60%, mất 153,4 điểm %. Áp lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 35,1 điểm % và Biên gộp giảm 10,1 điểm % (vẫn còn áp lực từ Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 110,7 điểm %).

Áp lực đến từ các khoản ngoài kinh doanh chính, vận hành cốt lõi vẫn giữ được nhịp — biên có cơ sở để phục hồi khi yếu tố này qua đi.

Theo dõi hiệu quả tạo lợi nhuận hoạt động trên phần vốn thực sự được đầu tư vào vận hành.

Đặc thù ngành khiến ROIC biến động theo chu kỳ — đây là tín hiệu tham khảo, cần đọc cùng bối cảnh kinh doanh cụ thể.

ROIC ở trên cần đọc cùng bối cảnh ngành — bảng cân đối dưới đây cho thêm góc nhìn. Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả 0,36 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,23 lần vốn chủ sở hữu.

None

Biến động vốn lưu động làm giảm 6,1 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 38,0 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho tăng 1,6 ngày, số ngày phải thu tăng 40,3 ngày và số ngày phải trả tăng 3,8 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động kéo dài hơn chủ yếu do thu hồi công nợ chậm lại — cần theo dõi chất lượng phải thu.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức −0,23 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt −5,16 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 16,9% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 600,0% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 8,9 tỷ.

Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −9,5 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 20,1 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 10,5 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −2,0 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,96 lần.

Sau khi chi 33,7 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 49,8 tỷ trong 12 tháng gần nhất.