HDBank quý 2/2026: Kế hoạch tín dụng tăng 37% trên nền bao phủ nợ xấu 50,8%

HDBank đạt lợi nhuận trước thuế quý 2/2026 là 7.095 tỷ đồng, tăng 50,5% so với cùng kỳ, với ROAE 25,47% xếp thứ hai toàn ngành. Ngân hàng đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng 37% — cao nhất ngành — trên nền tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp nhất nhóm khảo sát.

Kế hoạch tăng trưởng cao nhất ngành

HDBank đặt mục tiêu tín dụng hợp nhất tăng 37% trong năm 2026, riêng ngân hàng mẹ 35%. Mục tiêu này khả thi nhờ HDBank tham gia chương trình tái cơ cấu Ngân hàng Đông Á, qua đó được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng 35% trong ba năm liên tiếp từ 2025 đến 2027. Đây là lợi thế riêng mà các ngân hàng khác trong nhóm không có.

Động lực tăng trưởng gồm hai mảng: ngân hàng bán lẻ đặt kế hoạch tăng 45% tập trung vào cho vay nông nghiệp, hộ kinh doanh và cho vay mua nhà; ngân hàng bán buôn được hỗ trợ nhờ cho vay lĩnh vực sản xuất, logistics, kho bãi và các dự án hạ tầng.

Vị thế thanh khoản thuận lợi

Tăng trưởng tiền gửi ước đạt 15% tính đến cuối tháng 5, cao hơn mức 12% của quý 1, trong khi LDR chỉ 83,2% — thấp nhất trong 14 ngân hàng khảo sát. Đây là dư địa tăng trưởng đáng kể so với các ngân hàng đã tiệm cận hoặc vượt mức 100%.

Ban lãnh đạo đánh giá chi phí huy động đã đạt đỉnh trong quý 2/2026 và ngân hàng đã bắt đầu giảm lãi suất tiền gửi theo định hướng giảm 50 điểm cơ bản của NHNN.

Ba nội dung cần theo dõi

• Tỷ lệ bao phủ nợ xấu 50,8% theo dự phóng năm 2026 là mức thấp nhất trong 14 ngân hàng cùng với VIB. Trên nền nợ xấu dự phóng 2,31%, phần lỗ chưa ghi nhận là đáng kể. Ban lãnh đạo tự tin giữ nợ xấu hợp nhất dưới 2%, với cơ sở là tỷ lệ bao phủ tài sản bảo đảm hơn 192% và khoảng 98% khoản vay bán lẻ có tài sản bảo đảm.
• Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn chỉ khoảng 10%, thấp so với mặt bằng ngành dù số dư đã tăng 41% so với cùng kỳ. Đây là nguyên nhân trực tiếp khiến chi phí vốn ở mức cao.
• Kế hoạch tăng vốn có khả năng gây pha loãng, bao gồm chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 30% trong năm 2026, phát hành riêng lẻ tối đa 700 triệu cổ phiếu và khả năng chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành. Ban lãnh đạo cũng đang đánh giá phương án IPO cho HD Securities và HD Saison.

Định giá và quan điểm HSC

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào. HDBank giao dịch ở P/B dự phóng 2026 là 1,38–1,39 lần, cao hơn bình quân nhóm ngân hàng tư nhân khoảng 5%, với P/E 6,08 lần và CAR 16,8%.

Bài viết thuộc loạt phân tích ngành ngân hàng sau kết quả kinh doanh quý 2/2026, khảo sát 27 ngân hàng niêm yết. Nội dung mang tính chất phân tích thông tin, không phải khuyến nghị mua bán chứng khoán.