TVS
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 314.0bn, equivalent to a pre-tax margin of 28.8%, but headline durability remains more sensitive to revaluation, with margin also improving by +1.4pp, pointing to better earnings quality. The revenue mix still leans mainly on trading at 80.3% after expanding by +0.2pp, while lending is at 4.5%; brokerage and services have reached 15.2% and improved by +0.9pp, making diversification more visible. On the balance sheet, Equity / Assets is 48.9% while Leverage is about 1.04x, indicating a still relatively balanced capital posture, with buffers thickening and leverage easing further.
Why profit changed
2026Q2LNST TTM giảm −50,0 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ phí khác tăng, môi giới tăng và cho vay margin tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tự doanh giảm, thuế tăng và tổng chi phí tăng.
See each driver's impact →Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Earnings are still being supported by trading, but revaluation has become large enough to make the headline less durable than usual.
The balance sheet is leaning more toward the prop book, making market-valuation sensitivity a key issue to monitor.
Headline profitability remains solid, but durability is weaker because part of the result is still sensitive to revaluation.
What to watch
- Theo dõi xem đà mở rộng của nguồn môi giới và dịch vụ có tiếp tục đủ để giảm bớt phụ thuộc vào tự doanh và cho vay hay không.
- Theo dõi xem phần lợi nhuận hiện tại có còn giữ được khi các yếu tố biến động hơn quay về mức bình thường hay không.
- Theo dõi xem mức dịu bớt ở nguồn vốn ngắn hạn có giữ được không, vì vùng đệm thanh khoản mới chỉ vừa dày hơn so với nhu cầu vốn hiện tại.
Tổng thể, TVS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích TVS cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.