TVB
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 32.5bn, equivalent to a pre-tax margin of −47.1%, showing a profit base that is under clearer pressure, while margin has narrowed by 119.0pp, pointing to greater pressure on earnings quality. The revenue mix still leans mainly on trading at 96.8% but narrowing by 1.6pp, while lending is at 0.3%; brokerage and services are still only 2.9%, so diversification remains thin. On the balance sheet, Equity / Assets is 97.7% while Leverage is about 0.02x, indicating a still relatively balanced capital posture.
Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Earnings are still being supported by trading, but revaluation has become large enough to make the headline less durable than usual.
The balance sheet is leaning more toward the prop book, making market-valuation sensitivity a key issue to monitor.
Profitability has broken more clearly, so this section should be read as a profit-hit case rather than a technical fluctuation.
What to watch
- Theo dõi xem nguồn môi giới và dịch vụ có tiếp tục giúp cơ cấu thu nhập bớt phụ thuộc vào tự doanh và cho vay hay không.
- Cần quan sát xem lợi nhuận có sớm ổn định lại hay không, nhất là khi biên lợi nhuận đang thu hẹp rõ hơn.
- Theo dõi xem danh mục tự doanh có làm bảng cân đối nhạy hơn với biến động định giá trong các kỳ tới hay không.
Tổng thể, TVB đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng rủi ro về vốn hoặc nguồn vốn vẫn khiến bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích TVB cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.