DSC
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 348.8bn, equivalent to a pre-tax margin of 46.7%, showing a relatively clean and sufficiently thick earnings base, with margin also improving by +4.0pp, pointing to better earnings quality. The revenue mix is now leaning more toward lending at 43.8% but narrowing by 1.2pp, while trading is down to 31.4% after narrowing by 3.3pp; brokerage and services have reached 24.8% and improved by +4.5pp, making diversification more visible. On the balance sheet, Equity / Assets is 41.4% while Leverage is about 1.41x, indicating that buffers and funding are not yet truly roomy, but buffers have thinned while leverage has risen further.
Why profit changed
2026Q2LNST TTM tăng +54,3 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ tự doanh tăng, cho vay margin tăng và môi giới tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và thuế tăng.
See each driver's impact →Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Earnings are still being supported by trading, but revaluation has become large enough to make the headline less durable than usual.
The balance sheet is leaning more toward the prop book, making market-valuation sensitivity a key issue to monitor.
Profitability currently looks relatively clean, with margins and returns strong enough not to rely heavily on unusual support.
What to watch
- Theo dõi xem động cơ cho vay có còn duy trì được mà không kéo theo mức phụ thuộc lớn hơn vào danh mục cho vay ký quỹ hay không.
- Theo dõi xem mặt bằng sinh lời hiện tại có còn giữ được khi cơ cấu doanh thu và chi phí quay về trạng thái bình thường hơn hay không.
- Theo dõi xem áp lực vốn ngắn hạn có bớt căng hơn hay không, nhất là khi vùng đệm thanh khoản vẫn chưa thật sự thoải mái so với nhu cầu vốn.
Tổng thể, DSC đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích DSC cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.