Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 161,3 tỷ, tăng 87,0 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 36,56%, tăng 11,7 điểm %. Động lực chính đến từ Biên gộp tăng 15,2 điểm % và Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 1,7 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (vẫn còn áp lực từ Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 1,5 điểm % và Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 0,8 điểm %).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

Theo dõi hiệu quả tạo lợi nhuận hoạt động trên phần vốn thực sự được đầu tư vào vận hành.

Đặc thù ngành khiến ROIC biến động theo chu kỳ — đây là tín hiệu tham khảo, cần đọc cùng bối cảnh kinh doanh cụ thể.

ROIC ở trên cần đọc cùng bối cảnh ngành — bảng cân đối dưới đây cho thêm góc nhìn. Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả 0,24 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,02 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 15,2 điểm % so với cùng kỳ, lên 49,41% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 49,41% · so cùng kỳ +15,2 điểm %

Tồn kho 15,6 tỷ — chiếm 2,29% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 25 ngày bán hàng. Tồn kho đang tăng nhanh hơn doanh thu (150,86% so với 47,89% cùng kỳ) — có thể là tích trữ đón giá lên hoặc hàng chậm luân chuyển; đọc cùng biên gộp kỳ tới.

Tồn kho / tổng tài sản: 2,29% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 25 ngày

None

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 36,9 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 27,6 ngày, số ngày phải thu giảm 11,4 ngày và số ngày phải trả giảm 2,1 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Đòn bẩy tài chính đang ở vùng khá an toàn, với nợ ròng/vốn chủ ở mức −0,02 lần và khả năng trả lãi đạt 25,09 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 18,4% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 149,5% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 27,2 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 189,9 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −206,1 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −16,2 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 7,1 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 1,11 lần.

Chưa đủ dữ liệu capex tiền mặt để ước tính FCF.

Thiếu dữ liệu capex tiền mặt hoặc FCF, nên phần đánh giá chuyển đổi dòng tiền mới chỉ phản ánh một phần bức tranh.