Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 0,2 tỷ, giảm 0,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước.

Tăng trưởng có thật và có bền không?

Doanh thu 12 tháng gần nhất giảm 70,6% so với cùng kỳ — nhưng đà tăng theo quý đang chậm lại (−18% → −56%).

0/4 quý gần nhất tăng trưởng dương so với cùng kỳ.

Biên lợi nhuận ròng thu hẹp còn 2,40%, giảm 0,6 điểm %. Áp lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 53,7 điểm %, mạnh hơn phần cải thiện từ Biên gộp tăng 34,4 điểm %.

Áp lực đến từ chính vận hành cốt lõi — đây là dạng suy giảm đáng lưu tâm, không phải biến động một lần.

Lợi nhuận có chuyển hóa thành tiền không?

Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −2,5 tỷ, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 0,6 tỷ (dòng tiền lũy kế năm 2025).

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −2,0 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 52,3 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt −10,01 lần.

Chưa đủ dữ liệu capex tiền mặt để ước tính FCF.

Thiếu dữ liệu capex tiền mặt hoặc FCF, nên phần đánh giá chuyển đổi dòng tiền mới chỉ phản ánh một phần bức tranh.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 412,9 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho tăng 594,0 ngày, số ngày phải thu tăng 37,2 ngày và số ngày phải trả tăng 218,3 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động kéo dài hơn chủ yếu do tồn kho luân chuyển chậm lại — vốn đang bị giữ lâu hơn trong hàng tồn.

Theo dõi đòn bẩy ròng, khả năng trả lãi và bộ đệm thanh khoản trên bảng cân đối.

Cấu trúc kỳ hạn nợ và bộ đệm tiền mặt là hai điểm cần theo dõi thêm.

Một số chỉ báo đòn bẩy còn thiếu, nên kết luận hiện mang tính tham khảo.

Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả 0,05 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,02 lần vốn chủ sở hữu.

None

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.