Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 11,9 tỷ, giảm 1,9 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ thu nhập tài chính tăng.

Biên lợi nhuận ròng giảm xuống 71,71%, mất 6,3 điểm %. Áp lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 4,8 điểm % và Biên gộp giảm 2,6 điểm % (cùng với hỗ trợ từ Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 4,9 điểm %).

Áp lực đến từ chính vận hành cốt lõi — đây là dạng suy giảm đáng lưu tâm, không phải biến động một lần.

Doanh thu chủ đầu tư ghi nhận tập trung vào kỳ bàn giao — biến động mạnh giữa các quý là đặc thù ngành BĐS, KHÔNG phản ánh xu hướng kinh doanh. Nên đọc theo TTM và theo tiến độ bàn giao dự án.

2024Q4: 4,5 tỷ

2025Q1: 4,4 tỷ

2025Q2: 4,3 tỷ

2025Q3: 4,0 tỷ

2025Q4: 3,8 tỷ

2026Q1: 4,4 tỷ

Cấu trúc vốn đặc biệt nhẹ so với ngành bất động sản — nợ phải trả 0,00 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,02 lần vốn chủ sở hữu.

Người mua trả tiền trước 0,0 tỷ (tại 2026Q1) — đây là tiền khách đặt cọc cho các căn/dự án chưa bàn giao, tức doanh thu đã bán nhưng chưa được ghi nhận; báo trước lợi nhuận các kỳ bàn giao tới. Khoản này giảm 24,65% trong khi doanh thu TTM không tăng — cần theo dõi tốc độ bán hàng.

Người mua trả tiền trước: 0,0 tỷ · YoY −0,0 tỷ · QoQ −0,0 tỷ

Doanh thu đã khoá sẵn: tương đương 0,01 lần quý doanh thu (TTM)

None

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.

Theo dõi đòn bẩy ròng, khả năng trả lãi và bộ đệm thanh khoản trên bảng cân đối.

Cấu trúc kỳ hạn nợ và bộ đệm tiền mặt là hai điểm cần theo dõi thêm.

Đòn bẩy của doanh nghiệp phát triển nhà ở cần được đọc cùng chu kỳ dự án, tồn kho dở dang và thời điểm bàn giao.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 23,0 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 7,8 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 30,9 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −0,6 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 2,07 lần.

Chưa đủ dữ liệu capex tiền mặt để ước tính FCF.

Với doanh nghiệp phát triển nhà ở, FCF và CFO biến động theo chu kỳ dự án — dòng tiền âm trong giai đoạn đầu tư và dương khi bàn giao — không phản ánh hiệu quả năm lẻ.