Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 19,7 tỷ, giảm 4,0 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí quản lý giảm, chi phí tài chính giảm và lợi nhuận gộp cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên −1031,76%, tăng 877,5 điểm %. Hiệu quả vận hành cốt lõi đang cải thiện khi Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 3459,9 điểm % đủ bù đắp được áp lực từ Biên gộp giảm 3,8 điểm % (vẫn còn áp lực từ Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 963,7 điểm % và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 295,9 điểm %).

Biên cải thiện nhờ cả vận hành cốt lõi lẫn các khoản ngoài kinh doanh chính — phần nền từ vận hành là tích cực, nhưng cần xem các khoản ngoài cốt lõi có duy trì được hay không.

Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả 0,03 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,04 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 94,2 tỷ, chiếm khoảng 26,8% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 0,3 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và các khoản phải trả giảm, dù được bù đắp một phần bởi tồn kho giảm.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 542413,1 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 544127,7 ngày, số ngày phải thu giảm 1021,4 ngày và số ngày phải trả giảm 2735,9 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức −0,04 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt −18,45 lần.

Cấu trúc kỳ hạn nợ và bộ đệm tiền mặt là hai điểm cần theo dõi thêm.

Một số chỉ báo đòn bẩy còn thiếu, nên kết luận hiện mang tính tham khảo.

Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −13,9 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −51,7 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −65,6 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 0,0 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,69 lần.

Chưa đủ dữ liệu capex tiền mặt để ước tính FCF.

Thiếu dữ liệu capex tiền mặt hoặc FCF, nên phần đánh giá chuyển đổi dòng tiền mới chỉ phản ánh một phần bức tranh.