Lợi nhuận trước thuế TTM đến 2026Q1 tăng +34,6 tỷ so với cùng kỳ.

Tăng trưởng phí bảo hiểm thuần chỉ tăng nhẹ 1,7%, nhưng tỷ lệ giữ lại phí bảo hiểm vẫn ở mức 84,9%. Nền phí không bứt tốc, song danh mục giữ lại khá ổn định nên chưa tạo tín hiệu cạnh tranh giá rõ rệt.

Mảng phí vì vậy đóng vai trò điều kiện: không kéo câu chuyện đi lên, nhưng cũng chưa phủ định trục chính.

Tỷ lệ kết hợp vẫn trên vùng hòa vốn ở 124,6%, nhưng đã cải thiện −1,5 điểm %. Tỷ lệ bồi thường giảm −3,2 điểm %, cho thấy mảng khai thác BH đang hồi phục từ nền chi phí cao.

Tín hiệu là hồi phục, chưa phải đã sạch hoàn toàn; cần kiểm tra lại trong mùa bồi thường tiếp theo.

Lợi nhuận tài chính đóng góp 70,1% lợi nhuận trước thuế và thay đổi +0,6 điểm % so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí tài chính ở mức 37,7%, nên thu nhập đầu tư đang là lớp hỗ trợ có chất lượng cho ROE.

Với doanh nghiệp phi nhân thọ, vùng đóng góp này lành mạnh khi khai thác BH không bị thay thế hoàn toàn bởi đầu tư.

Tỷ lệ vốn chủ trên tài sản đạt 35,9%, tạo bộ đệm tốt cho mô hình phi nhân thọ. Tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tài sản ở mức 48,0%, giúp bảng cân đối có dư địa hấp thụ biến động bồi thường.

Mảng vốn trong trường hợp này là bối cảnh hỗ trợ, không cần trở thành câu chuyện chính.