Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 20,5 tỷ, tăng 38,8 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện, chi phí tài chính giảm và lợi nhuận khác cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 8,69%, tăng 18,5 điểm %. Động lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 10,2 điểm % và Biên gộp tăng 2,5 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (cùng với hỗ trợ từ Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 5,0 điểm %).

Biên cải thiện nhờ cả vận hành cốt lõi lẫn các khoản ngoài kinh doanh chính — phần nền từ vận hành là tích cực, nhưng cần xem các khoản ngoài cốt lõi có duy trì được hay không.

ROIC cải thiện rõ lên 2,11%, tăng 4,4 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 2,11 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 16,6 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 0,18 lần, trong khi vốn đầu tư thu hẹp 219 tỷ — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Biên NOPAT dẫn dắt phần cải thiện, nhưng mặt bằng ROIC vẫn ở vùng chưa vượt được chi phí vốn điển hình — cần thấy biên giữ được ở các kỳ tới thay vì là cú bật một kỳ.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn an toàn với đòn bẩy thấp — nợ phải trả 0,96 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,15 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 2,5 điểm % so với cùng kỳ, lên 29,22% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 29,22% · so cùng kỳ +2,5 điểm %

Tồn kho 48,0 tỷ — chiếm 4,45% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 99 ngày bán hàng.

Tồn kho / tổng tài sản: 4,45% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 99 ngày

None

Biến động vốn lưu động làm giảm 4,4 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải trả giảm, dù được bù đắp một phần bởi phải thu giảm và tồn kho giảm.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 46,0 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 55,4 ngày, số ngày phải thu giảm 6,8 ngày và số ngày phải trả giảm 16,1 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Đòn bẩy tài chính đang ở mức trung tính, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,15 lần và khả năng trả lãi đạt 3,59 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 78,0% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 6,1% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 88,7 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 177,5 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 19,2 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 196,7 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −196,0 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,32 lần.

Sau khi chi 9,0 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 2,3 tỷ trong 12 tháng gần nhất.