Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 78,9 tỷ, tăng 95,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 1,95%, tăng 2,5 điểm %. Động lực chính đến từ Biên gộp tăng 2,6 điểm % và Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 0,1 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (ngoài ra, Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 0,2 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 0,3 điểm % tạo áp lực).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

Theo dõi hiệu quả tạo lợi nhuận hoạt động trên phần vốn thực sự được đầu tư vào vận hành.

Đặc thù ngành khiến ROIC biến động theo chu kỳ — đây là tín hiệu tham khảo, cần đọc cùng bối cảnh kinh doanh cụ thể.

ROIC ở trên cần đọc cùng bối cảnh ngành — bảng cân đối dưới đây cho thêm góc nhìn. Cấu trúc vốn an toàn với đòn bẩy thấp — nợ phải trả 0,87 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,35 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 2,6 điểm % so với cùng kỳ, lên 10,85% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 10,85% · so cùng kỳ +2,6 điểm %

Tồn kho 352,0 tỷ — chiếm 9,82% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 38 ngày bán hàng.

Tồn kho / tổng tài sản: 9,82% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 38 ngày

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 357,0 tỷ, chiếm khoảng 10,5% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 25,9 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng, dù được bù đắp một phần bởi các khoản phải trả tăng lên.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 4,1 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 1,2 ngày, số ngày phải thu giảm 1,9 ngày và số ngày phải trả giảm 7,2 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động kéo dài hơn chủ yếu do rút ngắn thời gian thanh toán — có thể phản ánh áp lực từ nhà cung cấp.

Đòn bẩy tài chính đang ở mức trung tính, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,35 lần và khả năng trả lãi đạt 2,26 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 95,8% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 15,5% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 736,9 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 314,5 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −172,1 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 142,5 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −7,8 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 4,36 lần.

Sau khi chi 204,7 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp vẫn tạo ra 139,1 tỷ dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất.