Lợi nhuận trước thuế TTM đến 2026Q1 tăng +65,7 tỷ so với cùng kỳ.

Phí bảo hiểm thuần đạt 2.325 tỷ đồng, với tăng trưởng phí bảo hiểm thuần 13,2% so với cùng kỳ. Tỷ lệ giữ lại phí bảo hiểm ở mức 89,5%, cho thấy tăng trưởng chưa phải trả giá bằng việc nhượng tái bảo hiểm quá mạnh.

Top-line đang đóng vai trò xác nhận cho luận điểm, nhất là khi doanh thu thuần bảo hiểm tăng cùng chiều với nền phí.

Tỷ lệ kết hợp ở mức 102,0%, vẫn cao hơn vùng có lãi kỹ thuật. Tuy nhiên tỷ lệ bồi thường không xấu thêm mạnh (−0,8 điểm %), nên câu chuyện là yếu nhưng đang ổn định hơn.

Mảng khai thác BH lúc này đóng vai trò điều kiện: cần cải thiện thêm trước khi xác nhận luận điểm tích cực.

Lợi nhuận tài chính đóng góp 48,2% lợi nhuận trước thuế và thay đổi −4,7 điểm % so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí tài chính ở mức 0,1%, nên thu nhập đầu tư đang là lớp hỗ trợ có chất lượng cho ROE.

Với doanh nghiệp phi nhân thọ, vùng đóng góp này lành mạnh khi khai thác BH không bị thay thế hoàn toàn bởi đầu tư.

Tỷ lệ vốn chủ trên tài sản đạt 37,9%, tạo bộ đệm tốt cho mô hình phi nhân thọ. Tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tài sản ở mức 77,1%, giúp bảng cân đối có dư địa hấp thụ biến động bồi thường.

Mảng vốn trong trường hợp này là bối cảnh hỗ trợ, không cần trở thành câu chuyện chính.