VHM
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VHM vẫn giữ được đà tăng doanh thu, nhưng biên lợi nhuận chưa cải thiện tương xứng — lợi nhuận đang đạt đỉnh lịch sử. Điều còn thiếu là khả năng chuyển tăng trưởng doanh thu thành hiệu quả sinh lời tốt hơn.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 79.045,3 tỷ, tăng 49.400,0 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ thuế tăng, chi phí tài chính tăng và thu nhập tài chính giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng thu hẹp còn 32,03%, giảm 0,9 điểm %. Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 5,5 điểm % và Biên …
ROIC cải thiện rõ lên 18,72%, tăng 5,2 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 18,72 đồng lợi nhuận …
ROIC của doanh nghiệp phát triển nhà ở biến động theo chu kỳ dự án và thời điểm bàn giao — bảng cân đối dưới đây …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có duy trì đà tăng sau mức +134,5% YoY, hay bắt đầu chững lại.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 35,12% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 41.189,1 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang có tín hiệu sáng lên, nhưng phần cải thiện hiện vẫn còn sớm và chưa đủ dày để đọc như một xu hướng đã xác nhận. Điểm sáng là hiệu quả vận hành, với biên lợi nhuận ròng cải thiện 1,4 điểm %.
Đọc toàn văn 18 báo cáo phân tích của HSC về VHM — nghiên cứu từ đội phân tích của công ty chứng khoán, miễn phí cho thành viên iShareInvest.
Đăng nhập còn để theo dõi mã và nhận cảnh báo khi có báo cáo mới.
Đăng nhập miễn phí để đọc Chưa có tài khoản? Tạo trong 1 phút — chỉ cần email.Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VHM cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.