PDR
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), PDR có doanh thu suy giảm (−56,8%), nhưng biên lợi nhuận cải thiện rõ hơn (+38,0 điểm %) — đà tăng trưởng đã duy trì qua nhiều kỳ liên tiếp. Đáng chú ý, lợi nhuận phụ thuộc lớn vào nguồn ngoài cốt lõi trong khi dòng tiền hoạt động đang âm — hai yếu tố này cùng lúc cho thấy chất lượng lợi nhuận cần được xem xét thận trọng.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 612,5 tỷ, tăng 76,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ thu nhập tài chính tăng và chi phí bán hàng giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ chi phí tài chính tăng, thuế tăng, chi phí quản lý tăng và lợi nhuận gộp suy giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 60,69%, tăng 38,0 điểm %. Hiệu quả vận hành cốt lõi đang cải thiện khi Biên gộp tăng …
ROIC nhích lên 4,16%, tăng 0,8 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 4,16 đồng lợi nhuận hoạt động …
ROIC của doanh nghiệp phát triển nhà ở biến động theo chu kỳ dự án và thời điểm bàn giao — bảng cân đối dưới đây …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có ổn định lại sau mức giảm −55,5% YoY, hay tiếp tục suy giảm.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 60,22% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức −2.975,4 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp hiện chưa cho một kết luận đủ rõ, không phải vì thiếu dữ liệu, mà vì bản chất ngành khiến nhiều chỉ báo dễ méo theo chu kỳ. Cách đọc hợp lý lúc này là giữ luận điểm đầu tư ở trạng thái chờ xác nhận.
Đọc toàn văn 9 báo cáo phân tích của HSC về PDR — nghiên cứu từ đội phân tích của công ty chứng khoán, miễn phí cho thành viên iShareInvest.
Đăng nhập còn để theo dõi mã và nhận cảnh báo khi có báo cáo mới.
Đăng nhập miễn phí để đọc Chưa có tài khoản? Tạo trong 1 phút — chỉ cần email.Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích PDR cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.