TCI
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 3,7 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế −0,9%, cho thấy nền lợi nhuận đang chịu áp lực rõ hơn, đồng thời biên lợi nhuận đã thu hẹp 27,3 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang chịu sức ép hơn. Cơ cấu nguồn thu vẫn nghiêng chủ yếu về tự doanh ở 60,0% và còn mở rộng thêm +17,6 điểm %, còn cho vay ở 27,3%; môi giới và dịch vụ vẫn ở 12,7% nhưng đã thu hẹp 5,2 điểm %, nên cơ cấu nguồn thu quay lại thiên hơn về tự doanh và cho vay. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 46,4% trong khi đòn bẩy khoảng 1,16 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, đồng thời vùng đệm vốn dày thêm và đòn bẩy cũng dịu xuống.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2LNST TTM giảm −50,9 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ tổng chi phí giảm, cho vay margin tăng và thuế giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tự doanh giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Cơ cấu doanh thu hiện chưa cho thấy một trụ lợi nhuận đủ rõ, nên chất lượng nguồn tạo lợi nhuận vẫn còn khó kết luận …
Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục tự doanh, nên độ nhạy với biến động định giá thị trường trở thành điểm cần …
Lợi nhuận hiện đã gãy rõ hơn, nên phần này cần được nhìn như một nhịp giảm lợi nhuận rõ rệt thay vì chỉ là biến …
Điểm cần theo dõi
- Theo dõi xem nguồn môi giới và dịch vụ có đảo chiều thu hẹp thêm hay không, vì mức đa dạng hóa hiện tại có thể bị mỏng đi.
- Cần quan sát xem lợi nhuận có sớm ổn định lại hay không, nhất là khi biên lợi nhuận đang thu hẹp rõ hơn.
- Theo dõi xem danh mục tự doanh có làm bảng cân đối nhạy hơn với biến động định giá trong các kỳ tới hay không.
Tổng thể, TCI đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng rủi ro về vốn hoặc nguồn vốn vẫn khiến bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích TCI cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.