DSC
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 348,8 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 46,7%, cho thấy nền lợi nhuận vẫn tương đối sạch và khá vững, trong khi biên lợi nhuận còn cải thiện thêm +4,0 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang tốt lên. Cơ cấu nguồn thu hiện nghiêng nhiều hơn về cho vay ở 43,8% nhưng đã thu hẹp 1,2 điểm %, trong khi tự doanh còn 31,4% sau khi thu hẹp 3,3 điểm %; môi giới và dịch vụ đã lên 24,8% và còn cải thiện thêm +4,5 điểm %, nên nguồn thu đã đa dạng hơn rõ rệt. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 41,4% trong khi đòn bẩy khoảng 1,41 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn mỏng đi trong khi đòn bẩy còn tăng lên.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2LNST TTM tăng +54,3 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ tự doanh tăng, cho vay margin tăng và môi giới tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và thuế tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Tự doanh vẫn là trụ chính, nhưng lợi nhuận báo cáo đang nhạy hơn với đánh giá lại, nên chất lượng nguồn tạo lợi nhuận không …
Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục tự doanh, nên độ nhạy với biến động định giá thị trường trở thành điểm cần …
Lợi nhuận hiện đang ở vùng tương đối sạch, với biên và mức sinh lời đủ tốt để không cần dựa quá nhiều vào nguồn hỗ …
Điểm cần theo dõi
- Theo dõi xem động cơ cho vay có còn duy trì được mà không kéo theo mức phụ thuộc lớn hơn vào danh mục cho vay ký quỹ hay không.
- Theo dõi xem mặt bằng sinh lời hiện tại có còn giữ được khi cơ cấu doanh thu và chi phí quay về trạng thái bình thường hơn hay không.
- Theo dõi xem áp lực vốn ngắn hạn có bớt căng hơn hay không, nhất là khi vùng đệm thanh khoản vẫn chưa thật sự thoải mái so với nhu cầu vốn.
Tổng thể, DSC đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích DSC cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.