CTS
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 664,0 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 33,5%, cho thấy lợi nhuận hiện vẫn tích cực nhưng biến động hơn do đánh giá lại, trong khi biên lợi nhuận còn cải thiện thêm +11,5 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang tốt lên. Cơ cấu nguồn thu vẫn nghiêng chủ yếu về tự doanh ở 56,2% nhưng đã thu hẹp 4,6 điểm %, còn cho vay đã mở rộng lên 28,6%; môi giới và dịch vụ đã lên 15,2% và còn cải thiện thêm +4,0 điểm %, nên nguồn thu đã đa dạng hơn rõ rệt. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 21,8% trong khi đòn bẩy khoảng 3,59 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn mỏng đi trong khi đòn bẩy còn tăng lên.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2LNST TTM giảm −15,6 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ cho vay margin tăng, môi giới tăng và phí khác tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và tự doanh giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Tự doanh vẫn là trụ chính, và phần đánh giá lại còn nhích lên thêm, nên lợi nhuận báo cáo đang nhạy hơn với biến động …
Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục cho vay ký quỹ, nên chất lượng tăng trưởng sẽ phụ thuộc khá nhiều vào độ …
Phần lợi nhuận báo cáo hiện vẫn tốt, nhưng độ bền kém hơn vì một phần kết quả đang nhạy với đánh giá lại.
Điểm cần theo dõi
- Theo dõi xem mức phụ thuộc vào đánh giá lại có dịu bớt khi thị trường bớt thuận lợi hơn hay không.
- Theo dõi xem phần lợi nhuận hiện tại có còn giữ được khi các yếu tố biến động hơn quay về mức bình thường hay không.
- Theo dõi xem áp lực vốn ngắn hạn có bớt căng hơn hay không, nhất là khi vùng đệm thanh khoản vẫn chưa thật sự thoải mái so với nhu cầu vốn.
Tổng thể, CTS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích CTS cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.