BVS
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 237,7 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 19,7%, cho thấy nền lợi nhuận vẫn còn dương nhưng chưa thật sự vượt trội, đồng thời lợi nhuận trước thuế cũng đang tăng khá rõ so với cùng kỳ. Cơ cấu nguồn thu hiện nghiêng nhiều hơn về cho vay ở 41,4% nhưng đã thu hẹp 7,2 điểm %, còn tự doanh ở 19,8%; môi giới và dịch vụ đã lên 38,8% và còn cải thiện thêm +5,2 điểm %, nên nguồn thu đã đa dạng hơn rõ rệt. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 38,2% trong khi đòn bẩy khoảng 1,62 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn mỏng đi trong khi đòn bẩy còn tăng lên.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2LNST TTM giảm −5,6 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ cho vay margin tăng, tự doanh tăng và phí khác tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng, môi giới giảm và thuế tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Lợi nhuận hiện vẫn nghiêng nhiều hơn về cho vay, nhưng môi giới và dịch vụ cũng đang dày thêm, nên mức tập trung đã bớt …
Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục cho vay ký quỹ, nên chất lượng tăng trưởng sẽ phụ thuộc khá nhiều vào độ …
Lợi nhuận hiện vẫn giữ được nền dương, nhưng chất lượng và độ bền của mức sinh lời chưa đủ chắc để nhìn như một bức …
Điểm cần theo dõi
- Theo dõi xem đà mở rộng của nguồn môi giới và dịch vụ có tiếp tục đủ để giữ cơ cấu thu nhập cân hơn hay không.
- Theo dõi xem phần lợi nhuận hiện tại có còn giữ được khi các yếu tố biến động hơn quay về mức bình thường hay không.
- Cần dõi theo độ căng của nguồn vốn ngắn hạn, vì vùng đệm thanh khoản đang mỏng đi rõ hơn so với nhu cầu vốn hiện tại.
Tổng thể, BVS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích BVS cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.