AGR
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế hiện đạt khoảng 190,6 tỷ, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 36,4%, cho thấy nền lợi nhuận vẫn tương đối sạch và khá vững, đồng thời biên lợi nhuận đã thu hẹp 2,5 điểm %, cho thấy chất lượng sinh lời đang chịu sức ép hơn. Cơ cấu nguồn thu hiện nghiêng nhiều hơn về cho vay ở 49,0% sau khi mở rộng thêm +0,4 điểm %, trong khi tự doanh còn 20,4% sau khi thu hẹp 2,5 điểm %; môi giới và dịch vụ đã lên 30,6% và còn cải thiện thêm +2,1 điểm %, nên nguồn thu đã đa dạng hơn rõ rệt. Ở bảng cân đối, vốn chủ sở hữu / tổng tài sản ở mức 50,4% trong khi đòn bẩy khoảng 0,98 lần, cho thấy nền vốn hiện ở trạng thái căng hơn, nhưng vùng đệm vốn mỏng đi trong khi đòn bẩy còn tăng lên.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2LNST TTM tăng +52,7 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ tự doanh tăng, cho vay margin tăng và môi giới tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và thuế tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Lợi nhuận hiện vẫn nghiêng nhiều hơn về cho vay, nhưng môi giới và dịch vụ cũng đang dày thêm, nên mức tập trung đã bớt …
Bảng cân đối hiện nghiêng nhiều hơn về danh mục cho vay ký quỹ, nên chất lượng tăng trưởng sẽ phụ thuộc khá nhiều vào độ …
Lợi nhuận hiện đang ở vùng tương đối sạch, với biên và mức sinh lời đủ tốt để không cần dựa quá nhiều vào nguồn hỗ …
Điểm cần theo dõi
- Theo dõi xem tỷ trọng cho vay ký quỹ có tiếp tục tăng lên và làm cấu trúc nguồn thu lệch hơn nữa hay không.
- Theo dõi xem mặt bằng sinh lời hiện tại có còn giữ được khi cơ cấu doanh thu và chi phí quay về trạng thái bình thường hơn hay không.
- Cần dõi theo độ căng của nguồn vốn ngắn hạn, vì vùng đệm thanh khoản đang mỏng đi rõ hơn so với nhu cầu vốn hiện tại.
Tổng thể, AGR đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích AGR cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.