MB Bank quý 2/2026: Hiệu quả vận hành tốt nhất khối tư nhân nhưng cho vay bất động sản tăng 38,19%
MB Bank đạt lợi nhuận trước thuế quý 2/2026 là 10.560 tỷ đồng, tăng 40,7% so với cùng kỳ, với hiệu quả vận hành tốt nhất trong nhóm ngân hàng tư nhân quy mô lớn. Tuy nhiên cùng báo cáo này cho thấy ba diễn biến theo chiều ngược lại.
| Chỉ tiêu | Q2/2026 | svck | Ghi chú |
|---|---|---|---|
| Thu nhập lãi thuần | 16.894 tỷ | +36,5% | Cao nhất nhóm lớn |
| LN trước dự phòng | 14.789 tỷ | — | — |
| Lợi nhuận trước thuế | 10.560 tỷ | +40,7% | 6T: 20.188 tỷ (+27%) |
| Dư nợ cho vay | 1.227.554 tỷ | +13,2% YTD | — |
| Tiền gửi khách hàng | 963.815 tỷ | +4,6% YTD | Chậm hơn tín dụng 8,6 điểm |
Hiệu quả vận hành tốt nhất nhóm tư nhân quy mô lớn
ROAE đạt 21,7% tương đương VietinBank, NIM 4,07% cao gấp rưỡi VietinBank, CIR hợp nhất 26,24%, chi phí vốn 3,57% chỉ đứng sau ba ngân hàng thương mại nhà nước và Techcombank. Thu nhập lãi thuần tăng 36,5% là mức cao nhất trong nhóm ngân hàng quy mô lớn.
Ba diễn biến theo chiều ngược lại
Thứ nhất, khẩu vị rủi ro thay đổi rõ rệt. Dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản đạt 167.468 tỷ đồng, chiếm 13,64% tổng cho vay và tăng 38,19% từ đầu năm, nhanh gần gấp ba lần tốc độ tăng trưởng tín dụng chung. Đáng chú ý là tại hội nghị nhà đầu tư tháng 6/2026, ban lãnh đạo khẳng định bất động sản không phải lĩnh vực ưu tiên và dẫn số liệu thị phần khoảng 2,3% so với bình quân ngành 5,5%. Số liệu quý 2 công bố sau đó cho thấy diễn biến khác.
Thứ hai, chất lượng tài sản suy giảm nhanh hơn tốc độ mở rộng quy mô. Nợ xấu tăng 26,9% từ đầu năm lên 17.797 tỷ đồng, đưa tỷ lệ từ 1,29% lên 1,45%, riêng nợ nhóm 5 tăng 36% lên 8.747 tỷ đồng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu theo dự phóng của HSC ở mức 90,2% cho năm 2026, tức dưới ngưỡng 100%.
Thứ ba, cơ cấu thu nhập tập trung hơn thay vì đa dạng hóa. Tỷ trọng thu nhập lãi thuần trong tổng thu nhập hoạt động tăng từ 73,89% lên 84,00%, trong khi thu nhập dịch vụ giảm 5,74% so với cùng kỳ.
Áp lực về nguồn vốn
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng âm 53.202 tỷ đồng so với dương 1.516 tỷ đồng cùng kỳ. Giấy tờ có giá tăng 24,7% lên 233.503 tỷ đồng. LDR vượt 101,1%, tăng 4,5 điểm phần trăm so với cuối năm 2025 và là mức cao nhất trong nhóm ngân hàng quy mô lớn.
Ban lãnh đạo cũng xác nhận tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn giảm mạnh và MB chịu ảnh hưởng nhiều hơn bình quân ngành do tỷ trọng nguồn này từ khách hàng cá nhân và hộ kinh doanh vốn cao. Nguyên nhân được nêu là lãi suất tăng và chính sách thuế đối với hộ kinh doanh.
Định giá và quan điểm HSC
MB giữ nguyên kế hoạch năm 2026 với tăng trưởng tín dụng 30–35% và lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 15%. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với ROAE dự phóng 20,4% và P/B 1,23 lần, nợ xấu dự phóng 1,44%.
Cần lưu ý bản báo cáo gần nhất của HSC là ngày 22/6/2026, tức trước khi có kết quả quý 2, nên chưa phản ánh các diễn biến nêu trên.
Điểm mạnh: hiệu quả vận hành tốt nhất nhóm tư nhân quy mô lớn với ROAE 21,7%, NIM 4,07% và CIR 26,2%; chi phí vốn xếp thứ năm toàn ngành; thu nhập lãi thuần tăng mạnh nhất nhóm lớn.
Điểm hạn chế: cho vay kinh doanh bất động sản tăng 38,19% từ đầu năm; nợ xấu tăng 26,9%; bao phủ nợ xấu dưới 100%; LDR 101,1% cao nhất nhóm lớn; dòng tiền kinh doanh âm 53.202 tỷ đồng; thu nhập lãi chiếm 84% tổng thu nhập hoạt động.
ROAE cao một phần đến từ việc chấp nhận mức rủi ro cao hơn chứ không hoàn toàn từ hiệu quả vận hành.
Bài viết thuộc loạt phân tích ngành ngân hàng sau kết quả kinh doanh quý 2/2026, khảo sát 27 ngân hàng niêm yết. Nội dung mang tính chất phân tích thông tin, không phải khuyến nghị mua bán chứng khoán.
Đánh giá tổng quan MBB