VCI
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 1,678.0bn, equivalent to a pre-tax margin of 30.3%, showing a relatively clean and sufficiently thick earnings base, while margin has narrowed by 2.2pp, pointing to greater pressure on earnings quality. The revenue mix still leans mainly on trading at 48.4% but narrowing by 2.3pp, while lending is at 26.6%; brokerage and services have reached 25.0% and improved by +2.7pp, making diversification more visible. On the balance sheet, Equity / Assets is 46.7% while Leverage is about 1.14x, indicating that buffers and funding are not yet truly roomy, but buffers have thinned while leverage has risen further.
Why profit changed
2026Q2LNST TTM tăng +542 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ cho vay margin tăng, tự doanh tăng và môi giới tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và thuế tăng.
See each driver's impact →Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Revenue remains tilted toward trading, but the quality of that engine still needs to be read alongside concentration and the real contribution from brokerage and services.
The balance sheet is leaning more toward the margin book, so growth quality depends meaningfully on the safety of loans and receivables.
Profitability currently looks relatively clean, with margins and returns strong enough not to rely heavily on unusual support.
What to watch
- Theo dõi xem đà mở rộng của nguồn môi giới và dịch vụ có tiếp tục đủ để giảm bớt phụ thuộc vào tự doanh và cho vay hay không.
- Theo dõi xem mặt bằng sinh lời hiện tại có còn giữ được khi cơ cấu doanh thu và chi phí quay về trạng thái bình thường hơn hay không.
- Cần dõi theo độ căng của nguồn vốn ngắn hạn, vì vùng đệm thanh khoản đang mỏng đi rõ hơn so với nhu cầu vốn hiện tại.
VCI sau quý 2/2026: nguồn thu cân bằng dần, nhưng đệm vốn đang mỏng đi
Tính đến quý 2/2026 (lũy kế 12 tháng), lợi nhuận trước thuế của VCI đạt khoảng 1.737 tỷ đồng, tương đương biên lợi nhuận trước thuế 31,3%, cải thiện 4,1 điểm % so với cùng kỳ — nền lợi nhuận …
Read the full analysisTổng thể, VCI đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nhưng nguồn vốn ngắn hạn vẫn đủ căng để bức tranh này cần được nhìn thận trọng.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VCI cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.