MBS
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 1,444.1bn, equivalent to a pre-tax margin of 36.2%, showing a relatively clean and sufficiently thick earnings base, with margin also improving by +2.8pp, pointing to better earnings quality. The revenue mix is now leaning more toward lending at 45.8% after expanding by +6.3pp, while trading is down to 20.8% after narrowing by 14.6pp; brokerage and services have reached 33.4% and improved by +8.4pp, making diversification more visible. On the balance sheet, Equity / Assets is 27.3% while Leverage is about 2.66x, indicating that buffers and funding are not yet truly roomy, but buffers have thinned while leverage has risen further.
Why profit changed
2026Q2LNST TTM tăng +399 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ cho vay margin tăng, tự doanh tăng và môi giới tăng. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ tổng chi phí tăng và thuế tăng.
See each driver's impact →Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Current earnings lean more heavily on margin lending, so the quality of the revenue engine should be read together with margin-book dependence.
The balance sheet is leaning more toward the margin book, so growth quality depends meaningfully on the safety of loans and receivables.
Profitability currently looks relatively clean, with margins and returns strong enough not to rely heavily on unusual support.
What to watch
- Theo dõi xem tỷ trọng cho vay ký quỹ có tiếp tục tăng lên và làm cấu trúc nguồn thu lệch hơn nữa hay không.
- Theo dõi xem mặt bằng sinh lời hiện tại có còn giữ được mà không cần đánh đổi bằng mức tập trung lợi nhuận lớn hơn hay không.
- Theo dõi sự cân bằng giữa cơ cấu tài sản, vùng đệm thanh khoản và cấu trúc nguồn vốn khi bước sang chu kỳ tiếp theo.
Tổng thể, MBS đang cho thấy cơ cấu thu nhập cân bằng hơn nhờ môi giới và dịch vụ, nên bức tranh này có chất lượng tốt hơn một trường hợp tự doanh thuần.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích MBS cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.