APG
On a TTM basis through 2026Q1, pre-tax profit is currently about 31.9bn, equivalent to a pre-tax margin of 7.8%, but headline durability remains more sensitive to revaluation. The revenue mix still leans mainly on trading at 61.7% after expanding by +29.2pp, while lending is at 35.1%; brokerage and services are still only 3.2% and have narrowed by 23.7pp, so diversification remains thin. On the balance sheet, Equity / Assets is 43.7% while Leverage is about 1.29x, indicating that buffers and funding are not yet truly roomy, but buffers have thinned while leverage has risen further.
Last 8 quarters
What is driving it
2026Q1Earnings are still being supported by trading, but revaluation has become large enough to make the headline less durable than usual.
The balance sheet is leaning more toward the prop book, making market-valuation sensitivity a key issue to monitor.
Headline profitability remains solid, but durability is weaker because part of the result is still sensitive to revaluation.
What to watch
- Theo dõi xem phần đóng góp từ tự doanh có còn giữ được khi đánh giá lại quay về mức bình thường hơn hay không.
- Cần quan sát xem lợi nhuận có sớm ổn định lại hay không, vì chất lượng mặt bằng sinh lời hiện đang ở vùng chịu áp lực rõ hơn.
- Cần dõi theo độ căng của nguồn vốn ngắn hạn, vì vùng đệm thanh khoản đang mỏng đi rõ hơn so với nhu cầu vốn hiện tại.
Tổng thể, APG hiện là một bức tranh pha trộn hơn, với cả yếu tố hỗ trợ lẫn điểm cần theo dõi và chưa nghiêng rõ về một phía.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích APG cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.