Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 116,0 tỷ, tăng 20,1 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ thu nhập tài chính tăng, lợi nhuận khác cải thiện và lợi nhuận gộp cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng đạt 2,25%, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Các yếu tố hỗ trợ và tiêu cực trong kỳ đang bù trừ lẫn nhau.

Biên gần như đi ngang nhưng các cấu phần bên trong đều đang vận động — đây là trạng thái chuyển tiếp, cần thêm thời gian để thấy xu hướng thật.

ROIC gần như đi ngang ở mức 3,78%. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 3,78 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Biên NOPAT thu hẹp 0,2 điểm % nhưng vòng quay vốn tăng 0,20 lần, vốn đầu tư nhích thêm 118 tỷ — hai yếu tố đang bù trừ khiến ROIC tổng thể chưa dịch chuyển.

Tổng ROIC đi ngang nhưng cấu phần bên trong đang dịch chuyển — cần theo dõi phía nào chiếm ưu thế trong các kỳ tới.

Đòn bẩy đang ở mức cao cần theo dõi — nợ phải trả 3,01 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 1,56 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 1.139,1 tỷ, chiếm khoảng 25,5% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 49,3 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng, dù được bù đắp một phần bởi tồn kho giảm và các khoản phải trả tăng lên.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 16,1 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 25,3 ngày, số ngày phải thu tăng 1,2 ngày và số ngày phải trả giảm 8,1 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức 1,56 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt 0,74 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 91,5% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 35,9% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 2.998,0 tỷ.

Đòn bẩy ở mức cần theo dõi — dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng trả nợ từ vận hành. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 165,1 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −73,1 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 92,0 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 341,2 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,61 lần.

Sau khi chi 39,1 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp vẫn tạo ra 32,0 tỷ dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất.