Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 73,2 tỷ, tăng 47,5 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 11,17%, tăng 5,0 điểm %. Động lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 3,8 điểm % và Biên gộp tăng 2,6 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (ngoài ra, Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 0,4 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 0,6 điểm % tạo áp lực).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

ROIC cải thiện rõ lên 11,66%, tăng 6,5 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 11,66 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 5,4 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 0,15 lần, trong khi vốn đầu tư mở rộng mạnh thêm 163 tỷ — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Hiệu quả vốn cải thiện nhờ biên NOPAT — đây là kiểu cải thiện có chất lượng khi lợi nhuận vận hành dẫn dắt.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn ở mức cân bằng — nợ phải trả 1,03 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,59 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 2,6 điểm % so với cùng kỳ, lên 35,13% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 35,13% · so cùng kỳ +2,6 điểm %

Tồn kho 62,5 tỷ — chiếm 7,43% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 54 ngày bán hàng. Tồn kho đang tăng nhanh hơn doanh thu (120,19% so với 58,16% cùng kỳ) — có thể là tích trữ đón giá lên hoặc hàng chậm luân chuyển; đọc cùng biên gộp kỳ tới.

Tồn kho / tổng tài sản: 7,43% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 54 ngày

None

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 6,5 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho tăng 5,5 ngày, số ngày phải thu giảm 27,6 ngày và số ngày phải trả giảm 15,6 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ thu hồi công nợ nhanh hơn — phản ánh chất lượng quản trị phải thu.

Đòn bẩy tài chính đang ở mức trung tính, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,59 lần và khả năng trả lãi đạt 5,07 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 69,2% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 10,1% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 296,0 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 103,1 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −110,6 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −7,5 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 148,5 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,37 lần.

Sau khi chi 137,2 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 110,0 tỷ trong 12 tháng gần nhất.