Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 31,1 tỷ, giảm 24,7 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện, thu nhập tài chính tăng và chi phí quản lý giảm.

Biên lợi nhuận ròng giảm xuống 1,44%, mất 1,8 điểm %. Áp lực chính đến từ Biên gộp giảm 1,1 điểm %, mạnh hơn phần cải thiện từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 1,4 điểm % (vẫn còn áp lực từ Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 1,7 điểm % và Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 0,1 điểm %).

Áp lực đến từ các khoản ngoài kinh doanh chính, vận hành cốt lõi vẫn giữ được nhịp — biên có cơ sở để phục hồi khi yếu tố này qua đi.

ROIC hiện ở mức 1,43%. Theo dõi biên NOPAT và vòng quay vốn để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.

None

Đòn bẩy rất cao, cấu trúc vốn chịu áp lực rõ — nợ phải trả 2,89 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 2,28 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 797,0 tỷ, chiếm khoảng 26,6% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 46,2 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng, dù được bù đắp một phần bởi các khoản phải trả tăng lên.

Theo dõi tốc độ luân chuyển phải thu, tồn kho và phải trả để đánh giá hiệu quả vốn lưu động.

Theo dõi các thành phần DSO, DIO, DPO để đánh giá hiệu quả luân chuyển vốn lưu động.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức 2,28 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt 0,37 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 80,3% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 0,7% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 1.750,6 tỷ.

Đòn bẩy cao kết hợp với dòng tiền dưới đây cho thấy mức độ áp lực thanh khoản thực tế. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −98,9 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −414,6 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −513,5 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 482,6 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,97 lần.

Sau khi chi 384,0 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 353,7 tỷ trong 12 tháng gần nhất.