Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 535,8 tỷ, tăng 234,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận khác cải thiện, lợi nhuận gộp cải thiện và chi phí tài chính giảm.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 48,08%, tăng 8,9 điểm %. Hiệu quả vận hành cốt lõi đang cải thiện khi Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 1,3 điểm % đủ bù đắp được áp lực từ Biên gộp giảm 4,1 điểm % (cùng với hỗ trợ từ Lợi nhuận khác/Doanh thu tăng 11,1 điểm % và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 0,9 điểm %).

Phần lớn mức tăng biên đến từ các khoản ngoài kinh doanh chính — vận hành cốt lõi chưa thật sự theo kịp, đây là kiểu tăng biên cần thận trọng.

ROIC cải thiện rõ lên 15,13%, tăng 2,8 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 15,13 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Động lực chính đến từ vòng quay vốn tăng 0,11 lần — doanh nghiệp tạo ra nhiều doanh thu hơn trên cùng đồng vốn, biên NOPAT thu hẹp 0,9 điểm %; vốn đầu tư về cơ bản không đổi.

Hiệu quả vốn cải thiện nhờ vòng quay — dấu hiệu tốt về khả năng khai thác tài sản, cần giữ đà này khi vốn mở rộng.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả 0,09 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 0,20 lần vốn chủ sở hữu.

None

Biến động vốn lưu động làm giảm 92,6 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 14,9 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 13,2 ngày, số ngày phải thu giảm 4,0 ngày và số ngày phải trả giảm 2,3 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Đòn bẩy tài chính đang ở vùng khá an toàn, với nợ ròng/vốn chủ ở mức −0,20 lần và khả năng trả lãi đạt 54,62 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 18,2% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 3928,2% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 17,6 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 312,3 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 175,0 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 487,3 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −337,5 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,94 lần.

Sau khi chi 76,9 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp vẫn tạo ra 427,6 tỷ dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất.