Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 4,1 tỷ, giảm 1,7 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận khác cải thiện, chi phí tài chính giảm và lợi nhuận phân bổ cho CĐTS giảm.

Biên lợi nhuận ròng thu hẹp còn 2,10%, giảm 0,5 điểm %. Áp lực chính đến từ Biên gộp giảm 12,2 điểm %, mạnh hơn phần cải thiện từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 8,3 điểm % (ngoài ra, Lợi nhuận khác/Doanh thu tăng 6,3 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 1,9 điểm % tạo áp lực).

Biên chịu áp lực từ nhiều phía — cần tách rõ phần tạm thời và phần có tính cấu trúc để đánh giá đúng mức độ rủi ro.

ROIC hiện ở mức −7,18%. Theo dõi biên NOPAT và vòng quay vốn để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.

None

Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả −8,40 lần vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang ở trạng thái tiền ròng tương đương 1,09 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 630,1 tỷ, chiếm khoảng 77,1% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 148,4 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu nhờ phải thu giảm và tồn kho giảm.

Theo dõi tốc độ luân chuyển phải thu, tồn kho và phải trả để đánh giá hiệu quả vốn lưu động.

Theo dõi các thành phần DSO, DIO, DPO để đánh giá hiệu quả luân chuyển vốn lưu động.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức −1,09 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt −0,18 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 100,0% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 1,3% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 121,4 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 32,8 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 2,4 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 35,2 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −37,8 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 1,37 lần.

Chưa đủ dữ liệu capex tiền mặt để ước tính FCF.

Thiếu dữ liệu capex tiền mặt hoặc FCF, nên phần đánh giá chuyển đổi dòng tiền mới chỉ phản ánh một phần bức tranh.