Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 148,4 tỷ, tăng 68,8 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện và lợi nhuận khác cải thiện.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 11,76%, tăng 3,3 điểm %. Động lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 2,0 điểm % và Biên gộp tăng 1,1 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (ngoài ra, Lợi nhuận khác/Doanh thu tăng 1,1 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu giảm 0,1 điểm % tạo áp lực).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

ROIC cải thiện rõ lên 18,28%, tăng 6,0 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 18,28 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 2,4 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 0,23 lần, trong khi vốn đầu tư tăng 102 tỷ — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Hiệu quả vốn cải thiện nhờ biên NOPAT — đây là kiểu cải thiện có chất lượng khi lợi nhuận vận hành dẫn dắt.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn an toàn với đòn bẩy thấp — nợ phải trả 0,54 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,24 lần vốn chủ sở hữu.

Nhóm vật liệu xây dựng nhạy chu kỳ giá đầu vào — biên gộp là nhiệt kế chính. Chu kỳ đang THUẬN: biên gộp mở rộng 1,1 điểm % so với cùng kỳ, lên 22,94% (lũy kế 12 tháng).

Biên gộp (lũy kế 12 tháng): 22,94% · so cùng kỳ +1,1 điểm %

Tồn kho 108,0 tỷ — chiếm 10,87% tổng tài sản, thấp hơn trung vị nhóm vật liệu xây dựng (13,00%); tương đương 41 ngày bán hàng.

Tồn kho / tổng tài sản: 10,87% (trung vị nhóm 13,00%)

Số ngày tồn kho (DIO): 41 ngày

None

Biến động vốn lưu động làm giảm 45,2 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 17,7 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 15,2 ngày, số ngày phải thu giảm 6,3 ngày và số ngày phải trả giảm 3,8 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Đòn bẩy tài chính đang ở vùng khá an toàn, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,24 lần và khả năng trả lãi đạt 21,78 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 94,6% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 26,1% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 222,9 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 248,0 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −217,2 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 30,8 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −10,7 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 1,32 lần.

Sau khi chi 219,6 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 23,1 tỷ trong 12 tháng gần nhất.