Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 18,9 tỷ, tăng 5,2 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí bán hàng giảm và chi phí tài chính giảm.

Biên lợi nhuận ròng đạt 0,81%, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Các yếu tố hỗ trợ và tiêu cực trong kỳ đang bù trừ lẫn nhau.

Biên gần như đi ngang nhưng các cấu phần bên trong đều đang vận động — đây là trạng thái chuyển tiếp, cần thêm thời gian để thấy xu hướng thật.

ROIC cải thiện rõ lên 14,66%, tăng 6,6 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 14,66 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 0,2 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 4,52 lần, vốn đầu tư về cơ bản không đổi — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Cả biên lẫn vòng quay đều đóng góp — đà cải thiện có cơ sở kép, bền vững hơn dạng phụ thuộc một trụ.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Đòn bẩy rất cao, cấu trúc vốn chịu áp lực rõ — nợ phải trả 9,18 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,90 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 315,7 tỷ, chiếm khoảng 43,0% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 54,7 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do hàng tồn kho tăng và các khoản phải trả giảm, dù được bù đắp một phần bởi phải thu giảm.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 3,7 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 7,8 ngày, số ngày phải thu tăng 0,3 ngày và số ngày phải trả giảm 11,2 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động kéo dài hơn chủ yếu do rút ngắn thời gian thanh toán — có thể phản ánh áp lực từ nhà cung cấp.

Đòn bẩy tài chính đang ở mức trung tính, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,90 lần và khả năng trả lãi đạt 8,01 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 80,1% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 8,7% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 76,5 tỷ.

Dòng tiền kinh doanh ghi nhận −7,6 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −10,8 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −18,4 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 18,3 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt −0,34 lần.

Sau khi chi 13,6 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 20,0 tỷ trong 12 tháng gần nhất.