VMC
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VMC đang mất doanh thu nhanh, dù biên lợi nhuận chưa bị ảnh hưởng tương xứng — biên lợi nhuận đã thu hẹp liên tục qua nhiều kỳ. Đáng lưu ý hơn, lợi nhuận phụ thuộc lớn vào nguồn ngoài cốt lõi trong khi dòng tiền hoạt động đang âm — hai yếu tố này cùng lúc cho thấy chất lượng lợi nhuận cần được xem xét thận trọng.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 21,1 tỷ, giảm 24,4 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận khác cải thiện, chi phí tài chính giảm và thuế giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ lợi nhuận gộp suy giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng đạt 0,28%, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Các yếu tố hỗ trợ và tiêu cực trong kỳ đang bù …
ROIC thu hẹp còn −0,19%, giảm 0,4 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra −0,19 đồng lợi nhuận hoạt …
ROIC của nhà thầu xây dựng biến động theo tiến độ công trình và chu kỳ bàn giao — bảng cân đối dưới đây cho thêm …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có ổn định lại sau mức giảm −34,4% YoY, hay tiếp tục suy giảm.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức −3,25% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 34,2 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang chịu áp lực có thực, nhưng bức tranh hiện tại chưa xấu đi toàn diện. Có điểm đáng lưu ý đã yếu đi rõ, khiến triển vọng ngắn hạn khó nói là sáng; dù vậy một số mảng khác vẫn đang giữ được nền, khi biên lợi nhuận đang chịu áp lực là điểm nghẽn chính, với biên lợi nhuận ròng giảm 3,6 điểm %.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VMC cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.