VHC
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VHC có doanh thu tăng chậm (+0,1%), nhưng biên lợi nhuận cải thiện rõ hơn (+1,5 điểm %) — lợi nhuận đã hồi phục dần qua nhiều kỳ. Điều tích cực là doanh nghiệp đã vận hành tốt hơn, dù tín hiệu này mới chỉ thuyết phục nếu đi cùng đà doanh thu phục hồi.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 1.390,4 tỷ, giảm 47,2 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí tài chính giảm, lợi nhuận gộp cải thiện và chi phí quản lý giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ thu nhập tài chính giảm, thuế tăng, lợi nhuận khác suy giảm và lợi nhuận phân bổ cho CĐTS tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng nhích lên 12,23%, tăng 1,5 điểm %. Động lực chính đến từ Biên gộp tăng 0,9 điểm % và Chi phí bán …
ROIC cải thiện rõ lên 14,16%, tăng 2,2 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 14,16 đồng lợi nhuận …
ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn an toàn …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có duy trì đà tăng sau mức +2,1% YoY, hay bắt đầu chững lại.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 11,76% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 2.407,2 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Luận điểm đầu tư vẫn đang nghiêng về hướng tích cực nhờ các trục tài chính khác giữ được nền, dù biên lợi nhuận gần như đi ngang. Rủi ro còn lại chủ yếu nằm ở vốn lưu động đang khóa vốn quá dài trong chu kỳ vận hành, với CCC kéo dài 143 ngày.
Đọc toàn văn 18 báo cáo phân tích của HSC về VHC — nghiên cứu từ đội phân tích của công ty chứng khoán, miễn phí cho thành viên iShareInvest.
Đăng nhập còn để theo dõi mã và nhận cảnh báo khi có báo cáo mới.
Đăng nhập miễn phí để đọc Chưa có tài khoản? Tạo trong 1 phút — chỉ cần email.Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VHC cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.