THG
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), THG có doanh thu nhích lên nhưng biên lợi nhuận lại thu hẹp nhẹ — hai yếu tố bù trừ nhau khiến bức tranh tổng thể gần như không đổi — đà tăng trưởng đã duy trì qua nhiều kỳ liên tiếp. Yếu tố còn chưa rõ là bên nào sẽ chiếm ưu thế trong các kỳ tới.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 148,8 tỷ, giảm 28,0 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí bán hàng giảm, thuế hoãn lại giảm và chi phí quản lý giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ lợi nhuận gộp suy giảm và chi phí tài chính tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng thu hẹp còn 7,01%, giảm 0,6 điểm %. Áp lực chính đến từ Biên gộp giảm 2,1 điểm %, mạnh hơn phần …
ROIC thu hẹp còn 14,79%, giảm 0,4 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 14,79 đồng lợi nhuận hoạt …
Cấu trúc vốn ở mức cân bằng — nợ phải trả 2,05 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,52 lần vốn chủ sở …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có ổn định lại sau mức giảm −1,3% YoY, hay tiếp tục suy giảm.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 6,65% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 353,2 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang chịu áp lực có thực, nhưng bức tranh hiện tại chưa xấu đi toàn diện. Có điểm đáng lưu ý đã yếu đi rõ, khiến triển vọng ngắn hạn khó nói là sáng; dù vậy một số mảng khác vẫn đang giữ được nền, khi vốn lưu động đang khóa vốn quá dài trong chu kỳ vận hành là điểm nghẽn chính, với CCC kéo dài 123 ngày.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích THG cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.