PNJ
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), PNJ đang cải thiện đồng thời doanh thu (+22,1%) và biên lợi nhuận (+2,6 điểm %), cho thấy tăng trưởng hiện tại được hỗ trợ bởi cả quy mô và hiệu quả vận hành — lợi nhuận đang đạt đỉnh lịch sử. Bài kiểm tra tiếp theo sẽ là độ bền của nhịp tăng này khi nền so sánh trở nên cao hơn.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 2.899,1 tỷ, tăng 831,4 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện và thuế hoãn lại giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ chi phí quản lý tăng, thuế tăng và chi phí bán hàng tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 8,51%, tăng 2,6 điểm %. Động lực chính đến từ Biên gộp tăng 2,5 điểm % và Chi …
ROIC cải thiện rõ lên 23,01%, tăng 6,0 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 23,01 đồng lợi nhuận …
ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn an toàn …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có duy trì đà tăng sau mức +32,1% YoY, hay bắt đầu chững lại.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 6,67% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 18,9 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
PNJ giữa bão kim cương: hoảng loạn hay cơ hội quan sát?
Cổ phiếu nằm sàn, dư bán trắng bên mua, mất hơn 30% so với đỉnh đầu năm — nhìn con số thì ai cũng nghĩ PNJ đang có chuyện lớn với chính hoạt động kinh doanh.
Đọc phân tích đầy đủLuận điểm đầu tư vẫn đang nghiêng về hướng tích cực, nhưng phần cải thiện lúc này chủ yếu đến từ khả năng tạo tiền, dù biên lợi nhuận gần như đi ngang. Điểm đáng chú ý là đà cải thiện ở khả năng tạo tiền đã được xác nhận qua nhiều chu kỳ.
Đọc toàn văn 24 báo cáo phân tích của HSC về PNJ — nghiên cứu từ đội phân tích của công ty chứng khoán, miễn phí cho thành viên iShareInvest.
Đăng nhập còn để theo dõi mã và nhận cảnh báo khi có báo cáo mới.
Đăng nhập miễn phí để đọc Chưa có tài khoản? Tạo trong 1 phút — chỉ cần email.Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích PNJ cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.