Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 8.205,1 tỷ, tăng 3.839,8 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện và thu nhập tài chính tăng.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 4,97%, tăng 1,8 điểm %. Hiệu quả vận hành cốt lõi đang cải thiện khi Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 2,2 điểm % đủ bù đắp được áp lực từ Biên gộp giảm 0,5 điểm % (cùng với hỗ trợ từ Lợi nhuận khác/Doanh thu tăng 0,3 điểm % và Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 0,0 điểm %).

Đà cải thiện đến từ chính vận hành kinh doanh — đây là kiểu tăng biên lợi nhuận chất lượng.

ROIC cải thiện rõ lên 14,77%, tăng 5,1 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 14,77 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 1,6 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 0,10 lần, trong khi vốn đầu tư tăng 7.678 tỷ — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Hiệu quả vốn cải thiện nhờ biên NOPAT — đây là kiểu cải thiện có chất lượng khi lợi nhuận vận hành dẫn dắt.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn ở mức cân bằng — nợ phải trả 1,53 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,66 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 27.266,9 tỷ, chiếm khoảng 32,5% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 2.431,5 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng, dù được bù đắp một phần bởi các khoản phải trả tăng lên.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 0,1 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 2,1 ngày, số ngày phải thu giảm 0,2 ngày và số ngày phải trả giảm 2,1 ngày.

Chu kỳ vốn lưu động đi ngang — cân bằng giữa các động lực thành phần.

Đòn bẩy tài chính đang ở mức trung tính, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,66 lần và khả năng trả lãi đạt 6,20 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 100,0% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 16,2% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 28.100,7 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 6.096,1 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −6.660,8 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −564,6 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 667,2 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,58 lần.

Sau khi chi 1.075,5 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp vẫn tạo ra 3.724,3 tỷ dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất.