Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 5,3 tỷ, giảm 2,3 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ chi phí quản lý giảm và chi phí tài chính giảm.

Biên lợi nhuận ròng đạt 1,82%, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Các yếu tố hỗ trợ và tiêu cực trong kỳ đang bù trừ lẫn nhau.

Biên gần như đi ngang nhưng các cấu phần bên trong đều đang vận động — đây là trạng thái chuyển tiếp, cần thêm thời gian để thấy xu hướng thật.

ROIC thu hẹp còn 2,39%, giảm 0,4 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 2,39 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Dù biên NOPAT tăng 0,2 điểm %, vòng quay vốn giảm 0,87 lần vẫn kéo ROIC giảm, vốn đầu tư về cơ bản không đổi.

Áp lực đến từ phía vòng quay — vốn bỏ thêm chưa được hấp thụ kịp, đây thường là đặc thù chu kỳ đầu tư.

Cấu trúc vốn ở mức cân bằng — nợ phải trả 1,40 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,57 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 62,5 tỷ, chiếm khoảng 26,1% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt kéo dài 53,7 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho tăng 28,0 ngày, số ngày phải thu tăng 4,9 ngày và số ngày phải trả giảm 20,7 ngày.

Cả 3 động lực đều xấu đi — vốn lưu động bị khóa sâu hơn trong chu kỳ vận hành.

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,57 lần và khả năng trả lãi chỉ đạt 1,87 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 100,0% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 32,0% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 84,3 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 21,3 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −1,0 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 20,3 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −18,3 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt −4,59 lần.

Sau khi chi 0,9 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 25,3 tỷ trong 12 tháng gần nhất.