VSN
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VSN đang suy giảm ở nhiều chỉ tiêu so với cùng kỳ, cho thấy áp lực hiện tại không chỉ đến từ một phía — biên lợi nhuận đã thu hẹp liên tục qua nhiều kỳ. Đáng lưu ý hơn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đang âm đáng kể so với lợi nhuận — đây là áp lực cần theo dõi sát.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 85,9 tỷ, giảm 7,5 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện, thu nhập tài chính tăng và thuế hoãn lại giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ chi phí bán hàng tăng, chi phí quản lý tăng và thuế tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng thu hẹp còn 2,94%, giảm 0,5 điểm %. Áp lực chính đến từ Biên gộp giảm 0,9 điểm % và Chi phí …
ROIC giảm xuống 7,73%, mất 3,0 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 7,73 đồng lợi nhuận hoạt động …
ROIC suy giảm — bảng cân đối cho thấy vốn đang bị phân bổ ra sao. Bảng cân đối rất lành mạnh — nợ phải trả …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có ổn định lại sau mức giảm −0,1% YoY, hay tiếp tục suy giảm.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 2,96% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức −167,6 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang xuất hiện một vài dấu hiệu kém đi, nhưng mức độ hiện tại vẫn chưa đủ rõ để kết luận rằng đây là một pha suy yếu rộng hơn. Điểm sáng là độ linh hoạt của bảng cân đối, với vị thế tiền ròng/vốn chủ khoảng −0,02 lần.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VSN cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.