VSC
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VSC vẫn giữ được doanh thu ở mức chấp nhận được, nhưng biên lợi nhuận đang bị bào mòn rõ rệt — lợi nhuận đang đạt đỉnh lịch sử. Điều còn thiếu là khả năng kiểm soát chi phí tốt hơn để ngăn áp lực biên lan sang kết quả lợi nhuận tổng thể.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 343,2 tỷ, giảm 203,9 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ chi phí tài chính tăng, thu nhập tài chính giảm, lợi nhuận phân bổ cho CĐTS tăng và chi phí bán hàng tăng.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng giảm xuống 14,30%, mất 6,6 điểm %. Áp lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 1,7 …
ROIC giảm xuống 6,41%, mất 4,9 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 6,41 đồng lợi nhuận hoạt động …
ROIC suy giảm — bảng cân đối cho thấy vốn đang bị phân bổ ra sao. Cấu trúc vốn an toàn với đòn bẩy thấp — …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có duy trì đà tăng sau mức +15,7% YoY, hay bắt đầu chững lại.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 16,85% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 627,5 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang xuất hiện một vài dấu hiệu kém đi, nhưng mức độ hiện tại vẫn chưa đủ rõ để kết luận rằng đây là một pha suy yếu rộng hơn. Điểm sáng là chất lượng chuyển hóa lợi nhuận đã được xác nhận, với CFO/LNST đạt 3,23 lần.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VSC cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.