VEF
Tính đến quý 1/2026 (lũy kế 12 tháng), VEF đang trong trạng thái bù trừ — doanh thu yếu đi nhẹ nhưng biên lợi nhuận lại có cải thiện — đà tăng trưởng đã duy trì qua nhiều kỳ liên tiếp. Đáng lưu ý hơn, phần lớn lợi nhuận đang đến từ nguồn ngoài hoạt động chính — đây là yếu tố cần đánh giá kỹ trước khi kết luận về chất lượng tăng trưởng.
Vì sao lợi nhuận thay đổi
2026Q2Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 693,3 tỷ, giảm 15.047,8 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ thuế giảm. Ở chiều ngược lại, áp lực chính đến từ lợi nhuận gộp suy giảm và thu nhập tài chính giảm.
Xem mức độ ảnh hưởng từng yếu tố →Quỹ đạo 8 quý gần nhất
Điều gì đang dẫn dắt
2026Q1Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 224,16%, tăng 189,4 điểm %. Dù Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu tăng 78,7 điểm % …
ROIC giảm xuống 4,80%, mất 146,7 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 4,80 đồng lợi nhuận hoạt động …
ROIC suy giảm — bảng cân đối cho thấy vốn đang bị phân bổ ra sao. Cấu trúc vốn ở mức cân bằng — nợ phải …
Điểm cần theo dõi
- Liệu doanh thu có ổn định lại sau mức giảm −98,5% YoY, hay tiếp tục suy giảm.
- Liệu biên lợi nhuận có giữ được quanh mức 103,62% trong các kỳ tới, hay thu hẹp trở lại.
- Liệu dòng tiền kinh doanh có duy trì mức 7.137,3 tỷ (lũy kế năm 2025) trong các kỳ tới, hay suy giảm.
Doanh nghiệp đang chịu áp lực có thực, nhưng bức tranh hiện tại chưa xấu đi toàn diện. Có điểm đáng lưu ý đã yếu đi rõ, khiến triển vọng ngắn hạn khó nói là sáng; dù vậy một số mảng khác vẫn đang giữ được nền, khi đòn bẩy và thanh khoản là điểm nghẽn chính, với hệ số lãi vay 5,05 lần.
Trợ lý AI đã sẵn sàng phân tích VEF cùng bạn. Đăng nhập để bắt đầu.