Bitcoin lao dốc cùng vàng, bạc: Chuyện gì đang xảy ra?

Bitcoin lao dốc cùng vàng, bạc: Chuyện gì đang xảy ra? (Dân trí) - Bitcoin mất gần một nửa giá trị so với đỉnh lịch sử, trong khi vàng và bạc cũng bị bán tháo. Điều gì khiến 3 tài sản tưởng chừng khác biệt lại cùng lao dốc? Trong những phiên giao dịch gần đây, thị trường tài chính chứng kiến một diễn biến hiếm gặp khi vàng, bạc và bitcoin cùng giảm mạnh.

Trong khi nhiều nhà đầu tư từng kỳ vọng tiền mã hóa sẽ đi theo con đường riêng, thực tế cho thấy bitcoin lại đang chịu ảnh hưởng từ chính những yếu tố từng giúp kim loại quý tăng giá. Theo CoinDesk, đây không phải là 3 đợt bán tháo diễn ra độc lập mà phản ánh sự đảo chiều của một chiến lược đầu tư đã chi phối thị trường suốt thời gian dài.

Khi "giao dịch phòng hộ mất giá tiền tệ" đồng loạt đảo chiều Trong phần lớn năm 2025, vàng, bạc và bitcoin đều được nhiều nhà đầu tư xem như nhóm tài sản có khả năng bảo vệ giá trị trước nguy cơ tiền pháp định suy yếu vì nợ công tăng và chi tiêu lớn của chính phủ. Điểm chung của 3 loại tài sản này là nguồn cung hữu hạn hoặc rất khó mở rộng, trái ngược với tiền giấy có thể được phát hành thêm.

Chính quan điểm đó đã tạo nên dòng tiền lớn chảy vào cả kim loại quý lẫn bitcoin trong thời gian qua. Với nguồn cung tối đa 21 triệu đồng, bitcoin cũng được nhiều người gọi là "vàng kỹ thuật số" và được xếp cùng nhóm với vàng, bạc trong chiến lược phòng hộ rủi ro tiền tệ. Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay đã thay đổi đáng kể. Theo CoinDesk, lập trường cứng rắn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đang khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất.

Nhà đầu tư hiện phản ánh khả năng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong năm 2027, trong khi chỉ số đồng USD cũng tăng trở lại. Lãi suất cao khiến lợi suất của các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ trở nên hấp dẫn hơn. Điều này đồng nghĩa với việc chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không tạo ra dòng tiền định kỳ như vàng, bạc hay bitcoin cũng tăng lên.

Bên cạnh đó, khi đồng USD mạnh hơn, giá của các tài sản định giá bằng USD cũng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của chúng trên phạm vi toàn cầu. Đó là lý do cả 3 loại tài sản vốn từng được hưởng lợi từ cùng một câu chuyện tăng giá nay lại cùng chịu áp lực bán. Bitcoin từng chậm nhịp khi tăng nhưng lại giảm rất nhanh Một điều đáng chú ý là bitcoin vốn không hoàn toàn đồng hành với vàng trong giai đoạn tăng trưởng trước đó.

CoinDesk cho biết phần lớn năm 2025, khi vàng và bạc liên tục lập các mức giá cao mới, bitcoin lại chủ yếu dao động quanh vùng 100.000 USD. Sự khác biệt này từng làm dấy lên tranh luận về việc liệu bitcoin còn được thị trường xem là công cụ phòng hộ trước sự mất giá của tiền tệ hay không. Thế nhưng khi xu hướng đảo chiều xuất hiện, bitcoin lại giảm gần như cùng nhịp với kim loại quý.

Theo dữ liệu từ Reuters, vàng đã giảm khoảng 28% so với mức đỉnh từng thiết lập, bạc mất hơn một nửa giá trị, còn bitcoin cũng giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử hồi năm ngoái. Đặc biệt, giá bitcoin đã rơi xuống dưới đường trung bình động 200 tuần - một ngưỡng kỹ thuật dài hạn được nhiều nhà đầu tư theo dõi. Việc mất mốc hỗ trợ này càng khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn khi dòng tiền tiếp tục rút khỏi các tài sản được xem là có tính đầu cơ hoặc không tạo ra lợi suất.

Giá xuống dưới 60.000 USD có đồng nghĩa với cơ hội mua? Việc bitcoin giảm mạnh khiến không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu vùng giá dưới 60.000 USD có phải thời điểm thích hợp để giải ngân. Tuy nhiên, theo The Motley Fool, câu trả lời không đơn giản chỉ dựa trên việc giá đã giảm bao nhiêu so với đỉnh. Tại thời điểm bài viết được thực hiện, bitcoin giao dịch quanh 59.896 USD, giảm hơn 50% so với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng mức giảm sâu không đồng nghĩa tài sản này trở nên hấp dẫn hơn nếu các nền tảng hỗ trợ cho triển vọng tăng giá vẫn chưa thay đổi. Bitcoin hiện vẫn là đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới với giá trị vốn hóa khoảng 1.200 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa. Vì vậy, biến động của bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến chính đồng tiền này mà còn tác động mạnh tới tâm lý của toàn bộ thị trường tài sản số.

Thông tin từ Reuters cho rằng nhiều kỳ vọng từng giúp bitcoin tăng trưởng mạnh trong hơn một thập kỷ qua đang đối mặt với không ít thách thức. Một trong những kỳ vọng lớn nhất là bitcoin sẽ trở thành phương thức thanh toán phổ biến trên phạm vi toàn cầu. Tuy nhiên, mức độ chấp nhận thực tế vẫn còn khá hạn chế khi mới chỉ có chưa đến 7.000 doanh nghiệp trên thế giới chấp nhận bitcoin để thanh toán hàng hóa và dịch vụ, trong khi toàn cầu có khoảng 358 triệu doanh nghiệp đang hoạt động.

Bên cạnh đó, quan điểm coi bitcoin là "vàng kỹ thuật số" cũng đang chịu nhiều hoài nghi. Diễn biến trong năm trước cho thấy khi thị trường xuất hiện nhiều bất ổn kinh tế, dòng tiền lại tìm đến vàng nhiều hơn bitcoin. Trong khi giá vàng tăng mạnh, bitcoin lại giảm, cho thấy 2 loại tài sản không phải lúc nào cũng phản ứng giống nhau trước các biến động vĩ mô.

Những dự báo lạc quan vẫn còn nhưng rủi ro chưa biến mất Dù vậy, niềm tin vào triển vọng dài hạn của bitcoin vẫn chưa biến mất. The Motley Fool cho biết ông Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, tiếp tục đưa ra dự báo rất lạc quan về tương lai của bitcoin. Ông cho rằng đồng tiền này có thể đạt mức giá 21 triệu USD vào năm 2045 nhờ đặc tính phi tập trung và nguồn cung giới hạn.

Một tổ chức khác là Ark Investment Management cũng vẫn giữ quan điểm tích cực khi cho rằng bitcoin có thể tăng mạnh trong những năm tới nếu dần được xem là một phiên bản kỹ thuật số của vàng. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý rằng những dự báo này được xây dựng trên các giả định rất lớn về mức độ chấp nhận của thị trường trong tương lai.

Hiệu suất vượt trội trong quá khứ không phải là cơ sở để khẳng định kết quả tương tự sẽ lặp lại. Với diễn biến này, bitcoin đang đứng trước nguy cơ ghi nhận năm giảm giá thứ 2 liên tiếp, điều chưa từng xảy ra trong lịch sử của đồng tiền này. Nếu kịch bản đó diễn ra, đây sẽ là phép thử lớn đối với niềm tin của nhà đầu tư sau nhiều năm thị trường chủ yếu chứng kiến các chu kỳ tăng trưởng mạnh.

Trong ngắn hạn, CoinDesk cho rằng diễn biến của bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ các yếu tố vĩ mô. Chừng nào Fed còn duy trì lập trường thắt chặt và đồng USD vẫn giữ sức mạnh, bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục có xu hướng biến động cùng vàng và bạc, thay vì tách khỏi nhóm tài sản này như nhiều người từng kỳ vọng.