Cổ đông lớn mới lộ diện, VKC Holdings muốn rời mảng kinh doanh cũ

Cổ đông lớn mới lộ diện, VKC Holdings muốn rời mảng kinh doanh cũ Sự xuất hiện của Thiên Hoàng Holdings gắn với kế hoạch tăng vốn, xử lý nợ và chuyển hướng sang lĩnh vực may mặc của VKC Holdings. Thiên Hoàng Holdings xuất hiện Công ty CP VKC Holdings (VKC) đang bước vào một giai đoạn tái cấu trúc sâu rộng khi cùng lúc trình cổ đông loạt phương án liên quan đến nhân sự, tăng vốn, xử lý nợ, đổi tên doanh nghiệp và chuyển hướng ngành nghề kinh doanh.

Theo tài liệu bổ sung phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên của VKC Holdings, Công ty CP Thiên Hoàng Holdings là cái tên xuất hiện xuyên suốt trong các kế hoạch quan trọng của doanh nghiệp. Cụ thể, Thiên Hoàng Holdings được đề xuất tham gia vào HĐQT nhiệm kỳ mới, mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ, nhận chuyển giao nghĩa vụ trái phiếu và có thể trở thành cổ đông chi phối tại VKC sau quá trình tăng vốn.

Nếu các phương án được thông qua và triển khai thành công, VKC sẽ không chỉ thay đổi cơ cấu sở hữu, mà còn chuyển trọng tâm hoạt động từ lĩnh vực cáp nhựa truyền thống sang may mặc, với thương hiệu mới Velora. Theo tài liệu đại hội, VKC dự kiến bầu HĐQT nhiệm kỳ 2026 - 2031 gồm 5 thành viên, gồm ông Nguyễn Văn Thọ, ông Trần Xuân Nghĩa, ông Huỳnh Văn Thành, bà Phạm Thị Lan và ông Đỗ Thành Nhân.

Ông Đỗ Thành Nhân hiện là Chủ tịch HĐQT Công ty CP Thiên Hoàng Holdings. Việc ông được đề cử vào HĐQT VKC thu hút sự quan tâm của thị trường bởi đây là diễn biến mới sau khi ông đã chấp hành xong bản án liên quan đến hành vi thao túng thị trường chứng khoán. Không dừng ở câu chuyện nhân sự, Thiên Hoàng Holdings còn được đặt vào trung tâm phương án tái cấu trúc vốn của VKC.

Doanh nghiệp này dự kiến mua toàn bộ 170 triệu cổ phiếu phát hành riêng lẻ của VKC với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền thu được sẽ dùng để bổ sung vốn đầu tư dự án Velora Global Campus và phục vụ hoạt động kinh doanh. Sau đợt phát hành này, Thiên Hoàng Holdings dự kiến nắm 89,81% vốn điều lệ VKC, qua đó trở thành cổ đông chi phối gần như tuyệt đối tại doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, VKC cũng trình cổ đông phương án phát hành riêng lẻ thêm 55 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ với Thiên Hoàng Holdings. Giá phát hành dự kiến cũng là 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu cả hai đợt phát hành đều hoàn tất, vốn điều lệ VKC sẽ tăng lên 2.450 tỷ đồng. Tái cấu trúc nghĩa vụ trái phiếu 200 tỷ đồng Một cấu phần quan trọng khác trong kế hoạch tái cơ cấu của VKC là xử lý gói trái phiếu VKCH2123001, còn dư nợ gốc 200 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025. Theo phương án trình cổ đông, VKC dự kiến bàn giao lô đất Mỹ Phước - Tân Vạn cùng toàn bộ nghĩa vụ liên quan đến gói trái phiếu này cho Thiên Hoàng Holdings.

Mục tiêu là chấm dứt nghĩa vụ thanh toán của VKC đối với trái chủ. Sau khi hoàn tất việc chuyển giao, toàn bộ số tiền gốc, lãi và các chi phí mà Thiên Hoàng Holdings thanh toán thay VKC sẽ được ghi nhận thành khoản vay mới, sau khi trừ đi giá trị lô đất bàn giao. Khoản vay này sau đó sẽ là cơ sở để VKC thực hiện phương án phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ trong giai đoạn 2026 - 2027. Cách sắp xếp này cho thấy Thiên Hoàng Holdings không chỉ đóng vai trò nhà đầu tư vốn cổ phần, mà còn tham gia trực tiếp vào quá trình xử lý nghĩa vụ tài chính tồn đọng của VKC.

Diễn biến trên cũng gợi lại giai đoạn nhiều biến động của VKC trên thị trường chứng khoán. Năm 2021, Louis Capital từng trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp. Cũng trong thời gian này, công ty đổi tên từ Công ty CP Cáp nhựa Vĩnh Khánh thành Công ty CP VKC Holdings, đồng thời thay đổi nhân sự và định hướng hoạt động. Sau giai đoạn liên quan đến hệ sinh thái Louis, VKC đối mặt với nhiều khó khăn.

Doanh nghiệp liên tiếp thua lỗ, áp lực dòng tiền tăng lên, trong khi nghĩa vụ trái phiếu 200 tỷ đồng chưa được xử lý dứt điểm. Vì vậy, kế hoạch đưa Thiên Hoàng Holdings vào vai trò cổ đông lớn, chủ nợ và đối tác tái cấu trúc được xem là chuyển động mới trong quá trình sắp xếp lại VKC. Rời lĩnh vực cũ, VKC muốn trở thành Tập đoàn May mặc Velora Cùng với thay đổi về cổ đông và tài chính, VKC dự kiến đổi tên thành Công ty CP Tập đoàn May mặc Velora, tên tiếng Anh là Velora Knitwear Corporation JSC.

Doanh nghiệp cũng trình cổ đông việc thay đổi ngành nghề kinh doanh chính sang sản xuất trang phục. Đây là bước chuyển lớn nếu đặt trong lịch sử hoạt động của VKC, vốn được biết đến với nền tảng từ lĩnh vực cáp nhựa. Để phục vụ định hướng mới, công ty dự kiến thoái toàn bộ vốn tại hai đơn vị cũ. Cụ thể, VKC lên kế hoạch thoái vốn tại CTCP Sản xuất Cáp nhựa Vĩnh Khánh và thương hiệu VCOM với giá trị khoảng 19,4 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cũng dự kiến thoái vốn tại CTCP Đầu tư Kinh doanh Vĩnh Khánh với giá trị khoảng 3,5 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, VKC trình cổ đông thành lập hai công ty con mới trong lĩnh vực thời trang. CTCP Thời trang Velora Kids dự kiến có vốn điều lệ 660 tỷ đồng, trong đó VKC sở hữu 90%. CTCP Thời trang Velora M&W có vốn điều lệ 440 tỷ đồng, VKC cũng nắm 90% vốn.

Tổng nguồn vốn lưu động dự kiến phân bổ cho hai doanh nghiệp này khoảng 1.100 tỷ đồng. Trong đó, mảng thời trang trẻ em chiếm 60%, còn mảng thời trang nam - nữ chiếm 40%. Việc hình thành hai pháp nhân mới cho thấy VKC muốn xây dựng hệ sinh thái may mặc theo từng nhóm sản phẩm, thay vì chỉ bổ sung ngành nghề trên giấy. Tuy nhiên, khả năng triển khai thực tế vẫn phụ thuộc lớn vào tiến độ tăng vốn, xử lý nợ và huy động nguồn lực cho các dự án mới.

Dự án Velora Global Campus và kế hoạch vay tối đa 3.000 tỷ đồng Trọng tâm trong chiến lược mới của VKC là Dự án Nhà máy Thời trang trẻ em và người lớn - Velora Global Campus tại Lâm Đồng. Dự án có quy mô khoảng 50 ha, dự kiến sử dụng khoảng 12.000 lao động. Theo tờ trình, dự án có tổng vốn đầu tư cố định khoảng 6.500 tỷ đồng, trong khi tổng nhu cầu vốn lên tới 7.600 tỷ đồng.

Đây là con số lớn nếu so với quy mô hiện tại của VKC, nhất là trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang trong quá trình xử lý các tồn đọng tài chính. Để chuẩn bị nguồn lực, VKC trình cổ đông kế hoạch vay vốn với hạn mức tối đa 3.000 tỷ đồng. Nguồn vốn huy động dự kiến dùng để đầu tư Velora Global Campus, bổ sung vốn lưu động, cơ cấu lại các khoản nợ hiện hữu và phục vụ các mục đích khác phù hợp với chiến lược phát triển của công ty.

Đối tượng cho vay có thể là các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước, trong đó ưu tiên tổ chức tín dụng và ngân hàng thương mại. HĐQT được đề xuất ủy quyền quyết định lãi suất, thời hạn vay, cũng như việc sử dụng tài sản của công ty, tài sản hình thành từ dự án hoặc tài sản của bên thứ ba để bảo đảm cho các khoản vay theo quy định. Ngoài dự án nhà máy tại Lâm Đồng, VKC còn trình cổ đông chủ trương đầu tư xây dựng trụ sở văn phòng tại phường Đông Hòa, TP HCM.

Công trình dự kiến gồm một tầng hầm và 12 tầng nổi, tổng diện tích sàn khoảng 12.000 m2, tổng vốn đầu tư khoảng 450 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết dự án trụ sở sử dụng nguồn vốn riêng và không liên quan đến nguồn vốn đầu tư Velora Global Campus. Nền tài chính còn nhiều áp lực Các kế hoạch chuyển đổi quy mô lớn được VKC đưa ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh hiện tại của doanh nghiệp vẫn còn khiêm tốn.

Năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu thuần 25 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thực hiện năm trước. Lỗ trước thuế dự kiến hơn 43 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ hơn 55 tỷ đồng của năm 2025. Theo VKC, khó khăn lớn nhất hiện nay là việc thu hồi nguồn tiền sử dụng sai mục đích từ đợt phát hành trái phiếu trước đây. Doanh nghiệp cho biết đã nhiều lần gửi đơn đến Bộ Công an và TAND tỉnh Bình Dương, song quá trình thu hồi chưa có kết quả khả quan.

Một số khoản phải thu thiếu chứng từ, hồ sơ chưa đầy đủ nên khả năng thu hồi thấp. Điều này khiến công ty thiếu nguồn vốn để thanh toán nợ và duy trì hoạt động. Bên cạnh áp lực tài chính, VKC cũng thừa nhận hệ thống máy móc sản xuất đã cũ, tiêu hao nhiều nguyên liệu và nhân công, làm suy giảm sức cạnh tranh về giá. Khả năng huy động vốn mới gặp khó do ảnh hưởng từ các thông tin tiêu cực trong giai đoạn trước.

Trong năm 2026, VKC xác định trọng tâm là xử lý tồn đọng tài chính, cơ cấu lại nợ, giảm dư nợ vay và từng bước xây dựng nền tảng cho chiến lược chuyển đổi sang lĩnh vực may mặc. Việc thành lập hai công ty con Velora Kids và Velora M&W được kỳ vọng tạo điểm tựa cho quá trình phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VKC có biến động mạnh trước thềm đại hội.

Kết phiên 26/6, mã này tăng hết biên độ lên 1.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa khoảng 25 tỷ đồng. Từ đầu tháng 6 đến hết phiên 26/6, VKC ghi nhận ba phiên tăng trần, một phiên giảm sàn vào ngày 5/6, trong khi nhiều phiên còn lại không phát sinh giao dịch. Thanh khoản phiên 26/6 đạt 249.400 cổ phiếu.