Vàng trải qua tuần tệ nhất năm 2026, WGC phát tín hiệu đáng chú ý

Vàng trải qua tuần tệ nhất năm 2026, WGC phát tín hiệu đáng chú ý (Dân trí) - Giá vàng vừa trải qua tuần giảm mạnh nhất từ đầu năm 2026, nhưng khảo sát mới của WGC cho thấy các ngân hàng trung ương vẫn có kế hoạch tăng dự trữ vàng ở mức kỷ lục. Giá vàng khép lại tuần giao dịch với mức giảm khoảng 5%, xuống còn khoảng 4.044 USD/ounce, đánh dấu tuần đi xuống mạnh nhất kể từ đầu năm 2026. Đà giảm khiến nhiều nhà đầu tư chú ý, nhất là sau giai đoạn vàng liên tục lập các mốc giá cao.

Tuy nhiên, ngay khi thị trường chứng kiến làn sóng bán ra, một khảo sát mới của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) lại cho thấy xu hướng hoàn toàn khác. Các ngân hàng trung ương vẫn duy trì quan điểm tích cực với vàng và nhiều đơn vị còn có kế hoạch tiếp tục tăng dự trữ trong năm tới. Giá vàng giảm vì kỳ vọng lãi suất, nhưng chỉ là câu chuyện ngắn hạn Đợt điều chỉnh vừa qua chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Theo số liệu Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố ngày 25/6, chỉ số lạm phát PCE tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Cùng với tăng trưởng GDP quý I và thị trường lao động vẫn tích cực, dữ liệu này củng cố kỳ vọng Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đánh giá khoảng 63% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 và khoảng 80% khả năng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm.

Lãi suất kỳ vọng tăng khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo. Nhiều quỹ đầu tư và nhà giao dịch hợp đồng tương lai vì thế đã điều chỉnh danh mục, bán vàng và chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Đồng USD tăng lên vùng cao nhất trong 52 tuần, tạo thêm áp lực khiến giá vàng giảm. Dù vậy, diễn biến cuối tuần cho thấy áp lực bán đã phần nào hạ nhiệt.

Lạm phát PCE lõi tăng 3,4%, đúng với dự báo của thị trường nên xác suất Fed nâng lãi suất trong tháng 9 giảm từ 68% xuống còn 63%. Giá vàng nhờ đó phục hồi nhẹ sau khi có lúc lùi về quanh 3.970 USD/ounce. Theo GoldSilver, đây là phản ứng quen thuộc của thị trường vàng "giấy", nơi giá thường biến động theo kỳ vọng lãi suất và đồng USD, thay vì phản ánh những thay đổi mang tính dài hạn.

Khảo sát của WGC phát đi tín hiệu trái ngược với diễn biến giá Trong khi thị trường tập trung vào dữ liệu kinh tế và chính sách của Fed, khảo sát Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương do WGC công bố ngày 16/6 lại cho thấy một xu hướng khác. Khảo sát năm nay có sự tham gia của 76 ngân hàng trung ương, nhiều nhất trong 9 năm thực hiện. Có tới 89% số đơn vị tham gia tin rằng lượng vàng do các ngân hàng trung ương trên toàn cầu nắm giữ sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới.

Đáng chú ý, 45% cho biết họ dự định tăng dự trữ vàng của chính mình. Đây là tỷ lệ cao nhất kể từ khi WGC bắt đầu khảo sát thường niên. Trong khi đó, chỉ 1% dự báo lượng vàng dự trữ sẽ giảm. Một kết quả khác cũng thu hút sự chú ý là 74% số người tham gia cho rằng tỷ trọng đồng USD trong dự trữ toàn cầu sẽ giảm ở mức vừa phải hoặc đáng kể trong 5 năm tới, còn tỷ trọng vàng sẽ tiếp tục tăng.

Theo WGC, đây là định hướng về quản lý dự trữ quốc gia, không phải dự báo biến động tỷ giá. Khảo sát được công bố trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết vàng lần đầu tiên kể từ năm 1996 đã vượt trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới. Hiện các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ khoảng 4.500 tỷ USD giá trị vàng, cao hơn mức khoảng 3.500 tỷ USD trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Theo báo cáo Gold Demand Trends của WGC, các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ mua khoảng 850 tấn vàng trong năm 2026, gần tương đương mức của năm 2025 và cao hơn đáng kể mức bình quân giai đoạn 2010-2021. Hai nhóm người mua, hai góc nhìn hoàn toàn khác Theo Yahoo Finance, thị trường vàng hiện tồn tại hai nhóm người mua với mục tiêu rất khác nhau.

Nhóm thứ nhất là các quỹ đầu tư, tổ chức tài chính và nhà giao dịch trên thị trường vàng "giấy". Họ phản ứng nhanh với lãi suất, đồng USD và các dữ liệu kinh tế, vì vậy giá vàng có thể biến động mạnh chỉ trong vài phiên giao dịch. Nhóm còn lại là các ngân hàng trung ương, những đơn vị quản lý dự trữ quốc gia với tầm nhìn nhiều năm. Theo báo cáo Gold Demand Trends quý I/2026, lượng mua ròng của nhóm này đạt khoảng 244 tấn, cao hơn quý IV/2025 và vượt mức trung bình 5 năm.

Đáng chú ý, hoạt động mua vẫn diễn ra ngay cả khi giá vàng ở gần vùng đỉnh lịch sử. Điều đó lý giải vì sao trong cùng một tuần, giá vàng có thể giảm mạnh do hoạt động giao dịch ngắn hạn, trong khi các ngân hàng trung ương vẫn đồng loạt phát tín hiệu tiếp tục tăng dự trữ. Khảo sát của WGC không dự báo giá vàng sẽ diễn biến ra sao trong vài tháng tới.

Tuy nhiên, kết quả này cho thấy chiến lược nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương vẫn chưa thay đổi, bất chấp tuần điều chỉnh mạnh nhất của thị trường kể từ đầu năm 2026.